在股市里亏的钱，到底去哪了？
在股市里亏的钱，到底去哪了？
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网友解答：
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股市是零和博弈吗？
媒体经常报导，股市蒸发了多少万亿市值，股民人均亏损多少多少，一旦股市上涨，又会说股民人均赚了多少，你有被平均过吗？股市上涨赚的钱从哪里来？股市暴跌后钱又去了哪里？是庄家赚走了吗？很多人股票做了几十年，还是搞不明白这个问题。今天就跟大家还原股市的真相，内容过于粗暴，有可能会被关小黑屋哈。
IPO造富神话
为了让大家更容易理解，假设股市只有一家上市公司。IPO时，总股本10亿股，对公众发行5亿股，发行价每股100元，募集资金500亿元，这500亿就是申购新股的股民直接打给上市公司的，这是第一次从股市割韭菜。
假设上市后股价不涨不跌，按发行价计算，股市的总市值就是1000亿。普及一下，所谓市值，是指一家上市公司发行的股份，按市场价格计算出来的股票总价值。注意，这里的总市值1000亿，并不代表有1000亿现金或1000亿的财富，只是股价乘以总股本得出的数字，如果没有新的资金进入股市交易，总市值所代表的财富就只是一个数字，就像你在闲鱼挂1000亿出售一枚鸡蛋是一个意思，或像很多业主市场价500万的房子，放盘5000万出售一样，不代表这房子就是5000万的现金，而只是一个数字而已。
资产证券化造富过程
可能你会说，房子有实物在那里，上市公司也是实实在在存在的，怎能说只是一个数字呢？这就要了解企业上市的IPO定价之谜了，一家公司到底值多少钱谁说了算？肯定不是散户说了算，而是证券公司、律师事务所、会计师事务所、审计师事务所、资产评估机构等中间商共同评估出来的，而这些中介机构，为了能让公司上市募集到更多资金，在确保能上市的情况下，肯定是把公司的估值定得越高对自己越有利，帮上市公司老板融资，融到更多中介费也会越多。本来净资产只有1亿的公司，美化包装之后估值可以达到几十亿，甚至不排除一些已经资不抵债的垃圾公司，把公司美化之后上市套现的，暴风集团就是最好的案例，上市后一路跌到退市，惊天大雷防不胜防。
资本狂欢散户懵圈
明白了IPO定价怎么来的，就知道上面提到的1000亿总市值是怎么一回事了。500亿进到上市公司之后，就跟股民和二级市场没什么关系了，这500亿是不是真的拿去搞项目强大上市公司只有天知道，也可以通过高价引进一些莫名其妙的“先进技术”，或高溢价购买一些分文不值的“优质资产”把钱洗出上市公司。
这已经司空见惯了，不管是首次公开募集还是定增发债再再再融资，市场上多少上市公司募投项目收益不达预期？所以才会在2016-2017年一大批高商誉上市公司做资产减值处理，导致业绩大暴雷连板跌停打压股价，还是资本运作玩得溜哈。这里有必要跟大家讲讲什么叫商誉减值，比如上市公司用10亿的资金收购了一家净资产只有1亿的公司，溢价10 倍，形成的商誉就有9亿，这9亿的溢价是无形的，是收购资产未来可能会产生的超额收益，是很主观的判断，可以溢价9亿，也可以溢价90亿，这就给上市公司把募投定增发债融到的资金或者公司利润洗出上市留下很大的操作空间。因为收购资产属于长期股权投资，如果后面发现收购的资产“不怎么样”，没有一开始想得那么好，就会做资产减值处理，会计准则上，就是一笔投资损失，公司的利润就会大幅缩水，从而业绩由盈转亏爆大雷刚好可以配合庄家打压股价。
会计、财技玩得溜
通过以上分析，相信大家都对股市亏的钱去了哪里开始有一些模糊的认识了，IPO募集来的500亿转了几圈之后，可以进到上市公司老板或者相关利益集团的口袋。从这层面来说，上市公司是绝对的赢家，不存在什么零和博弈，而是赤裸裸的割韭菜。接下来我们说说公司上市后在二级市场如何继续割韭菜以及股价波动对股市财富以及股民的影响。
利益集团股市割韭菜手段
还是前面例子，股市只有上述这家上市公司，发行上市之后，总股本10亿股，对公众发行5亿股，发行价100元。其中，另外5亿股是原始股股东的，包括大股东实际控制人的股份、持股5%以上其他股东的股份，董监高的股份、创投公司的股份等。这5亿股的原始股，都是有锁定期的，锁定期从6个月到3年不等。此外，对公众发行的另外5亿股，也分为战略配售、网下配售和网上发行，战略配售就有严格限制，而网下配售也有很高的门槛，要求有1000万市值，配售的对象也优先给公募、社保、养老金、企业年金、保险资金等，大部分个人投资者和小机构都会被拒之门外。而且通过这些年新股发行数据看，网下配售的比例往往也在公开发行的60%以上，也就是超过3亿股，这也是股民申购新股中签率非常低的原因之一。到这里，就可以开始雄赳赳气昂昂的割韭菜行动了。
网下配售割韭菜
一、新股、次新股割韭菜
新股上市后，根据所持股份锁定期的不同，有拉升股价意愿的群体也不太相同。因为大股东实控人股份锁定期3年，董监高、持股5%以上的其他股东的股份锁定期1年，而且减持股份有减持比例和时间的限制，所以新股刚开始上市，就算股价暴涨他们也减持不了，所以不是炒新股的主力，主要还是网上申购中签和网下配售的机构为主，拉高后可以高位卖出获利。
大小非解禁套现
比如上面提到的上市公司，从100元发行价，上市后一字板拉升到200元，持股市值就能翻倍，假设连续一字板拉升，在其他投资者不卖的情况下，只要每天在涨停板价格成交1手，当天股价就能涨停，也就是从100元涨到200元，不需要太大的资金量，而且，完全可以自买自卖拉高，不需要增量资金。此时，股市的总市值就从1000亿变成2000亿。可以卖的股票500亿市值也变成了1000亿市值，但想要把1000亿市值变成现金从股市拿走，必须要有1000亿的场外资金进来接盘才能变成1000亿的现金离开股市。虽然股市总市值从1000亿变成了2000亿，但也只是一个数字而已，而且股市的财富并没有增加，如果拉高后没人来接盘，一样无法变现。
所以大家能看到的是，大部分新股拉高一波之后，不能连板了就会开始暴跌，因为中签的投资者都在卖股票变现，在接盘侠不足的情况下，股价就会越卖越低。
而在高位买入的散户，就成接盘侠了，拿到的筹码，就只是一个可大可小的数字而已。
每上一只新股都是增加一台韭菜收割机
不信？假设股价从200元连续一字板跌停跌到2元，这个过程也只需要每天在跌停板价格成交1手，股价就能跌停，就如仁东控股、长生生物和很多退市股这种。从200元跌到2元，总市值也从2000亿跌到20亿，但资金并没有流出，此时高位接盘的股民就会想，我亏的钱去哪里了？总市值蒸发了1980亿，是不是股市1980亿的现金不见了？此时就能明白，这个总市值，就只是一个数字而已。高位接盘的股民亏的钱，被中签的投资者高位筹码换手的那一刻就拿走了。
次新股跌3年以上是常态
可能很多高位接盘侠就会想，我手中还拿着筹码，只要我不卖是不是就不会亏？理论上是这样的，前提是你能拿得住，在不补仓不退市的前提下股价能回到高位接盘的价位，而且有人再来接你的盘。但大部分次新股一跌就会跌很多年，3年以上是常态，甚至会跌到退市。如前面说到的暴风集团就是。而07年33元接盘中石油的投资者，13年过去了，现价5.95，回本遥遥无期，如果年纪大点接盘的，估计要留给孙子了。
而且，新股上市后，往往都会开启业绩大变脸模式，背后有什么不可告人的秘密？
一方面，很多公司为了达到上市条件，上市前业绩都是打肿脸充胖子做出来的，做业绩需要代价的，企业所得税25%啊，如果上市之后业绩还继续那么“好”，那老板就亏大发了，所以上市后就原形毕露了。
另一方面，因为上市公司大股东、持股5%以上的股东以及董监高有锁定期，在锁定期结束前，也没拉升股价的动力，甚至上市公司会出利空配合打压股价，比如从上面说的最高价200元，打压到2元，这样就可以在低位大量收集廉价筹码了，等解禁可以减持之后再出利好消息配合拉升。而且，募集到的500亿资金，洗出上市公司之后，在2元附近收集全部公开发行的5亿股筹码，只需要10亿元！500亿募集来的资金，整10亿来收集筹码不是什么难事！底部大量筹码都锁定后，再出重大利好每天挂涨停板拉升，理论上只需要很少的资金就能拉回到200元出货，就算不能把对公众发行的筹码全部收集到，收集到大部分，加上原始股解禁减持，也能赚大发。比如来看大豪科技。
筹码转移财富转移
二、老股股东增减持割韭菜
次新股全部股东解禁拉高套现之后，股市的财富和筹码又发生一次转移。股民亏损的钱除了给上市公司高管、战投、大股东，庄家，其他聪明的投资者之外，证券公司手续费、国家税收也是一部分，所有的亏损统称智商税，只因为对股市的认知不足，生于忧患死于无知，股市弱肉强食，适者生存。次新股股东全部解禁爆炒一波减持后，又会是长达多年的暴跌。在股价再次跌到非常低的价位后，上市公司的老板、董监高也可以在低位增持，或者联合庄家通过出利空打压股价收集筹码。筹码收集完成后，可以再次爆拉继续在高位减持割韭菜。
为什么A股市场总是牛短熊长？因为庄家拉升股价往往只需要几个月的时间，但股价杀跌，底部吸筹往往需要3-5年的时间，甚至长达10年以上，散户不绝望就不会割肉，散户低位不割肉庄家收集不到筹码就不会拉升。
牛短熊长是常态
三、再再再融资割韭菜
如果散户低位一直不割肉，是不是就没办法割韭菜了。别急，还有大把组合工具。比如配股，发行可转债，低位定向增发新股，通过再融资从股市变现，实现再次割韭菜。这也不是什么新鲜的事情，随处可见。比如近期不缺钱的宁德时代抛出582亿的再融资方案，让业界哗然，人神共愤，反正大家都这样割韭菜，不好好利用是傻子，除非真的没办法套现。
不缺钱一样再融资
写在最后
以上只是假设市场只有一家上市公司的分析，目前A股市场4600多家上市公司，原理也是一样，所谓的总市值蒸发多少万亿，暴涨多少万亿，都只是一个数字的变化而已，而且，总市值受权重股影响最大，就算总市值暴涨，股民也不见得能盈利，因为股票多了，板块有轮动，板块中的个股也有轮动，更加考验中小投资者的选股和节奏把握能力。而且注册制即将在整个市场实施，新股发行会越来越多，股票比股民多的时代已经到来，但退市的却数量远远不足，结果就是收割韭菜的机器越来越多，然而韭菜就那么多，如果没有足够多的增量资金入市，股市就会如一潭死水，强者恒强，弱者更弱，两极分化。相信大家也能看到，目前市场大量股票不是在阴跌，就是在阴跌的路上，成交非常低迷，普通散户想要抓到牛股概率太小了，没有活水进来，全面牛市也只是散户的黄粱美梦而已。
利益集团有资金优势，可以操纵股价涨跌；有信息优势，可以提前制定利好利空配合股价操纵；还有技术优势，专业的操盘团队就是收割韭菜的侩子手。散户有什么优势？空有对股市的一腔热情如何能战胜对手？不是股民不够优秀，不够努力，股市本身就是不公平的，话说回来，世界又有什么是公平的呢？除了每个人一天都是24个小时，呼吸同样的空气。
所以，散户要想在股市里面不被收割，不但要提升自己对股票的认知，还要不断努力学习股票分析技术，知道庄家运作股票的规律，顺势而为，知彼知己，才能百战不殆。当然，闻道有先后，术业有专攻，人的精力有限，不可能样样精通。如果你在股票投资过程中感到无助、迷茫、不知所措，欢迎关注连板哥，我的分享定能让你拨云见日，在股票投资路上左右逢源，如鱼得水，财源自然滚滚来。与高人为伍，你能攀登高峰；与智者同行，你会不同凡响。
你的点赞、转发和关注，就是对连板哥最大的支持。
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如果你到现在还不明白，股市里亏的钱到底去哪里了，那奉劝你尽量远离股市吧。
你把股市当成一个巨大的资金池，参与的人需要往市场里投钱，赚钱后可以把钱都拿走。
但市场还有另一派，他们则是拼命地从市场里取钱。
有人往市场里投钱，有人从市场里抽水，这一进一出，最终形成了股市，这样一个平衡的巨大蓄水池。
我们先看看资金的投入者，都有哪些。
所有的资金投入方，可以理解为扩大这个资金池的参与者。
这个市场之所以能越做越大，其实是有源源不断的资金在往市场里冲。
如果笼统地做个归类，资金投入方式分为三种。
1、散户等个人投资者。
这里指的散户，就是个人投资者。
小到几千块，大到几千万，我们都把他笼统地称为散户投资者，专业术语叫做自然人投资者。
A股市场之所以那么的“繁荣“，大多数时候，我们可以把功劳归给活跃市场的散户投资者。
如果单纯的按开户数来看，A股的散户投资者上亿，虽说活跃账户只有几千万，有一部分已经离开市场了，但大部分都曾经往市场里投入过资金。
A股的散户持仓比，2021年末，25.6万亿，占比市场36%。
要知道散户的筹码可都是真金白银从市场上买来的，基本上不存在什么原始股。
也就是说，大众百姓对市场的投入已经高达25.6万亿，这个数字是非常可观的。
这还不包括通过公募基金、私募基金等专业投资机构进入市场的散户资金。
这样的比例，与美股市场，仅有10%不到的散户，形成了鲜明的对比。
也正是因为散户的存在，A股市场的活跃度非常高，仙股很少。
当然，韭菜也是割了一茬又来一茬，导致很多专业的投资机构，都赚得盆满钵满。
2、专业投资机构。
专业的投资机构，这个相对比较宽泛一些。
可以这么理解，比如市场上我们熟知的公募基金，私募基金，社保基金，险资，游资，国家队等等，都可以归类到专业投资机构。
从席位上来看，有机构席位，还有固定的交易席位。
但是，专业投资机构的钱，其实也是散户的钱。
只有一部分的专业投资机构，才会用自有资金去做投资，其他的还是募集的投资者的钱。
比如公募基金，是大众的资金，私募基金，是高净值投资者的钱。
包括社保基金这种政府资金，本质上还都是大众的资金。
只不过这些散户的资金，已经机构化了，也就是把钱交给专业的人去管理，而不是杂乱无章地进行着操作。
专业的投资机构，优势在于资金体量足够大，可以影响到整个市场的动向。
部分资金集中去介入一些个股，或者板块，还会对这些股票有决定性的影响。
专业机构大部分情况下，还是在往市场里投钱的，但如果遭遇到了市场危机，他们也会从市场里抽离，选择其他市场继续做投资。
3、上市公司分红。
可能绝大多数散户不太理解，或者说从来没想过的就是上市公司的分红。
这个市场里，每年能够生钱的地方，其实不是股价的上涨，而是分红。
对于散户来说，似乎觉得每次分红就是自掏腰包的数字游戏。
但对于市场而言，分红是上市公司真金白银的付出，最终流入了投资者的账户里的。
而账户里的数字，其实都是“虚拟”的，因为你要抛售的时候，如果没人接盘，这个数字就没法变现。
每年数万亿的分红，是这个市场最真实的水分流入。
也正因为有分红，才让整个市场的资金会变得更充裕一些。
当然，相比较市场的抽水功能，这些分红有时候也会显得有些微不足道，或者说是杯水车薪。
4、大股东的回购和增持。
最后一种，补充市场资金流动性的方式，就是大股东的增持和回购。
相比大量的股东套现，这种情况其实不常见，也就是一些大体量的上市公司，容易抛出回购股份，增持股份的戏码，而用的钱大部分都是集团公司的钱。
真正愿意自掏腰包在股票市场上增持的企业控制人、高管，真的是寥寥无几。
但不可否认，大股东的回购是用实实在在的真金白银，去补充市场的流动性。
也是真真切切的往市场里砸了钱，虽说股价不一定会出现上涨。
接下来，我们看看市场里到底有哪些吸血鬼，在不断抽血。
所谓的抽血，其实就是不断地从市场里把资金剥离，让市场里的钱越来越少。
即便市场里的股票，市值都很高，但如果遭遇集体抛售，这部分市值也会因为接盘资金不足，而直接蒸发，被打回原形。
所以，这个市场如果没有资金接盘，再大的市值，再高的股价，也只是空中楼阁。
或许在散户眼里，资金的资金体量小，似乎每天都能成交。
但实际情况并非如此，因为散户的占比其实很高，远超我们自己想象中每天都能随意进出的体量。
市场中的资金，在不断地抽水过程中，流动性降低，引发了股价的下跌。
市场的抽水，主要来自于以下几个方面。
1、交易税收以及手续费佣金。
第一层抽水的，一定是平台，这一点毋庸置疑。
维持整个市场运转的证交所，会收取一定程度的印花税、过户费等手续费。
开户的券商也需要从整个交易过程中抽水，以养活自己。
大大小小的券商，每年数百亿的利润，都是从这个市场的交易中而来。
这部分的市场抽水看似不多，但实际上也并不少。
一年200万亿左右的成交量，即便只有万二左右的成本，一年下来也有四五百亿了。
当然，这些都是维持这个市场运作的必须，这就好像赌场里的庄家需要抽水，道理是一样的。
2、市场的IPO以及增发募集。
市场的第一大抽水机，其实是IPO，然后是各式各样的募集。
IPO我想大家都已经很熟悉了，就是发新股。
新股的增发，会从市场中大量的抽水，单只新股少则数十亿，多则数百亿。
2020年，4800亿，2021年5400亿，IPO的抽水机不断的在整个市场里抽水。
但是IPO本身是健康的，因为没有IPO就代表新崛起的企业没有了募集通道，优秀的公司无法上市，市场就没法健康的发展。
除了IPO以外，定增、配股等，也都是市场抽水的主要方式。
有些人认为定增是定向募集，不存在直接向市场抽水，但定增解禁之后，市场还是要接盘这部分资金的。
所以，一个圈子绕回来，最终市场还是需要承接这些增发的股票对应的市值。
这是市场的功能，不接受也得接受，没有任何的办法，曾经股市一跌就停止IPO，来呵护市场的非常规做法，以后是不会再存在了。
3、大股东减持套现。
第三个市场抽水的主要来源，是那些套现离场的大股东们。
我们也别去骂这些大股东，因为人家也是遵循了游戏的规则，辛辛苦苦把公司拉扯大，然后转手卖掉，功成身退。
不是每个股东都热爱自己的公司，都希望长久地把事情做好的。
尤其是那些本身就是投资机构的股东，要套现离场，无可厚非。
市场本身也是给了这样的一个功能，公开发行，公开的退出，退出之前公开告知。
大股东的那些原始股，成本是相对较低的，有些甚至可以忽略不计，所以减持套现的意愿，是非常强烈的。
只能说每个人的追求完全不一样，有一些追求的就是套现走人。
但是套现的股份，总要有人接盘。
如果上市公司的质地不错，那么大宗交易让机构接盘的比较多，但如果没人愿意接盘，那只能让市场上的交易资金，也就是大部分的散户资金去接盘了。
每年大股东减持的总规模，至少也是数百亿起步，完全不容小觑。
但只要游戏规则允许，股东的减持无可厚非，一个愿打一个愿挨，也有不少个股在股东减持后，一路攀升的。
4、投机资金的撤离。
第四个从市场抽水的资金，是那些投机取巧的资金。
也就是短炒的资金，甚至是杠杆的资金。
有一些资金，就是趁着一波行情，入市捞块钱的，这部分资金就会顺势撤离。
即便是没有赚到钱，这部分资金也会按照自己定下的规矩，在该撤退的时候，按时撤退。
投机资金，是市场的助推器，或者说是席卷而来的热钱。
有人把他们当成市场的搅屎棍，但其实他们都是聪明的资金。
因为他们知道什么是机会，什么是危险，懂得顺势来打劫，也懂得及时撤退。
我们都曾经坐过电梯，但这部分资金几乎不会。
5、不得不赚钱的资金。
还有一部分资金，其实是不得不赚钱的资金。
这个可能新股民不懂，但是老股民都是懂的。
这个市场既然是一个财富的蓄水池，也就可能是一部分资金的提款机。
只不过这部分资金，乘风而来，踏浪而去，背后都是不可描述的利益关系。
具体的就不多说了，懂得自然懂。
每年数百亿，甚至是上千亿被这部分资金给抽走，也是很正常的一件事了。
这个市场，本质上就是一个大的资金池，浮盈浮亏只是个表面现象。
因为80万亿的市值背后，可能只有30-40万亿的资金来支撑，甚至是每天1万亿就能影响市场的走势。
这就好像楼市市值400多万亿，货币总量才200多万亿，是一个道理。
市场本身，是一场基于“价值”的资金博弈，至于价值到底是业绩，还是题材，还是仅仅是一个股票代码，并不重要。
作为普通的散户，如果能够看透市场的本质，搞懂市场的游戏规则，那么距离赚钱，就会更近一步。
但如果你始终弄不懂市场的底层逻辑，看不透市场的规律，那学费就还要交很多。
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上市公司，企业上市时融资拿走了一部份，各种各样的税拿走了一部伤，自己技不如人输掉了大部份，其中包括自己的心态，对个股的把握，入市的时间，对大盘和个股方向的把握等。总之，多数人的钱被少数投资高手拿走！
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股市里经常有人说，90％的人炒股都会亏损，赚钱的只是极少数人。
那么大多数股民在股市里亏的钱到底去哪里了？
一、股民亏的钱大多数是上市公司拿走了。
为什么说股民亏的钱大多数是上市公司拿走了？这就是很多股民讨厌管理层不断发行新股的原因。你知道吗？一家新上市的企业，一但上市成功就会从股市上圈走几十亿几百亿几千亿的资金，也就是说，上市公司以公司基本面的名誉，用一笔虚拟数字（股本），就能套取大笔钱，这些钱是股民用真金白银买的，新股上市后，上市公司拿走了现金，股民获得股票（一个虚拟数字），这叫买卖。上市公司拿走的资金不用还股民，即使企业退市也不用还的，股民购买的股票也不能退，只能转让，你可以高价转让，也可以低价亏本转让，这样一来，上市公司圈走的大笔资金无形中就转嫁给了股民买单，这些买股票的股民中，除了原始股东，即打新股中签的股民外，新股上市后接盘的股民，绝大多数都会亏损，只有极少数技术髙的股民能在高抛低吸中赚取少量差价，大多数股民接盘后就是为上市公司圈走的钱买单。
二、股民亏的钱小部分券商和国家拿走了。
炒股的人都知道，无论你亏还是赚，买卖股票券商都要收取手续费，卖股票还要收税。券商和税务提走的钱都是由亏损的股民买单。
三、股民亏的钱还有一部分被极少数股民赚走了。
股民在股要转让交易过程中，有极少数股民通过髙抛低吸的手段确实是能赚钱的，但这部分赚钱的股民毕竟是少数，赚走的钱也只不过是少数。真正的大钱，上市公司早拿走了。
总之，股民亏的钱多数是上市公司拿走了，少数是其他股民赚走了，极少数是券商和税务拿走了。现在，大家应该知道A股每天发行几支新股圈钱的威力了吧，每天A股市场就会被上市公司圈走几百上4亿，这些资金股民不亏谁买单？如果你没有做股票生意的能力，建议你別买股票，否则，你永远为上市公司圈走的钱买单。
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答：很多股民总是喜欢问这样一个问题，在股市里亏的钱，到底被谁赚走了？ 其实不管任何行业，有赚有亏，这是正常的经济规律。日常生活中，我们常常会听到一个词，叫零和博弈。 零和博弈，是指参与博弈的各方，在严格竞争条件下，一方收益必然意味着另一方损失，博弈双方的收益和损失相加总和永远为“零”。双方不存在合作的可能。在博弈论中，属非合作博弈。 在股市中，零和博弈参与的主体有两种：主力和散户。分三种博弈情况：主力和散户博弈，主力和主力博弈，散户和散户博弈。 在传统观念中，很多散户认为自己所亏损的，都是被主力赚走了。其实这样的理解有些片面。现在的股市和以往有所不同，它是一个大的共同体，你所认为的主力，只是比你资金量大，更有优势的一方。但如果这个主力进入了更大的博弈中，面对比它资金更大的时候，它也就类同于散户。 博弈，就是筹码的流动。我们常讲买入，指的是别人卖掉的筹码，我们买了。这笔筹码，可能是别人获利卖掉的，也可能是亏损卖掉的。如果追高买入，常指接盘。低吸买入，常指吸筹。总之我们买入了，就回到了零和状态。卖出原理同样如此，卖出了获利的筹码，或卖出了亏损的筹码。 股市零和博弈的定义可以表述为：输家损失＋现金分红＝赢家收益＋融资＋交易成本。 金融市场实际趋势运行中，理想零和博弈的全过程接近于一个半圆。 其实在股市中，零和博弈并不是唯一的结果，很多机构和主力之间，可以抱团取暖，实现双赢，即合作往往会给经济主体间带来1加1大于2的结果，而实现“正和博弈”。 但从“零和游戏”走向“双赢”，要求各方要有真诚合作的精神和勇气，在合作中不要耍小聪明，不要总想占别人的小便宜，要遵守游戏规则，否则“双赢”的局面就不可能出现，最终吃亏的还是自己。 啄木啄啄，鸣林响壑。贪心既缘，利嘴斯凿。
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我们经常都会看到股市上涨和下跌，上涨的时候，我们说股市增加了多少市值，下跌的时候说股市蒸发了多少市值。似乎在上涨的时候，股市里的钱是凭空出现的，下跌的时候股市的钱又不知去向。我们买了股票，股市下跌，人人都在喊亏，那么亏掉的钱到底跑哪里去了呢，又被谁赚走了呢？
第一，投资股票如何能赚钱？有两种方式，一种方式是持有上市公司股票，上市公司通过良好的经营赚到利润，再用利润来分红。假设股票没有变化，股民获得持续分化，那么这部分钱，来自于上市公司财务账上。另一种方式是赚取股票差价，比如在10元买入一只股票，15元卖出，而可能股票一个月就上涨了5元，股票的上涨并非来自于公司利润的增加，而是来自于估值的提升，推动估值提升的因素是股民对公司未来乐观预期。
在股价上涨的过程中，股票并不会每天都进行易手，而只会有一部分股票被交易，当买方力量大于卖方，出价持续提高，股价上涨。那么股民10元入15元出，赚到的每股5元价差，这个钱来自于接盘者。反过来，如果15元买入10元卖出，这个时候每股亏5元，股民就损失了5元，你亏掉的这部分，就是另一个人赚到的那一部分，这成为一个“零和博弈”结果，钱实际上并没有消失，而只是进行了财富转移。
第二，刚刚我所说的财富转移，是针对进行交易的那部分投资者，有人赚了，有人亏了，股票在涨跌的过程中，筹码易手，盈亏转化，实现零和结果。但是股票在涨跌的过程中，并不是所有人都交易，有些人一直在持有，那么这个钱又亏到了哪里去呢？
这“蒸发”掉的钱，实际就是此前凭空出现的市值增发。上市公司没有赚到更多钱，并没有进行足够的分红，股票上涨使得市值增加了，这些增加的市值，实际上是股民对公司未来收益的折现，但公司未来可能能赚那么多，可能赚不到，甚至可能破产。大家用市值来给公司进行定价，比如一家100亿市值的公司，大家认为它10年后潜力巨大，股价炒高10倍变成1000亿市值，如果股价仅有少量换手，并没有大量资金进入，股票增加的市值本来就是虚拟的，当公司股价崩盘后，又跌回了100亿市值，相当于泡沫破灭一样。
第三，我们交易股票，需要交易成本，其中两项是最主要的组成，一是证券公司的佣金，股民投资股票需要在券商开户，券商充当经纪作用，股民通过券商买卖股票，需要支付交易佣金。二是印花税，交易股票需要交易印花税，以前印花税是双边收取，但从2008年起调整为单边收取，卖出才收印花税。以数据来看，2020年券商佣金收入1174亿元，证券印花税收入合计1774亿元，两者合计2948亿元，也就是说，即便股市下跌，股民亏钱，证券公司依然可以赚钱，税收依然可以赚钱。
因此，我们投资股市，赚钱不是一件容易的事情，如果上市公司不能持续创造新增价值回报投资者，股价涨跌本身就是一个零和游戏，你亏掉的钱，就是别人赚到的钱。而有些公司本身被炒高出现泡沫，增加的也只是虚拟价值，仅仅是浮盈浮亏，变化的并不是真实的钱，而只是公司的一个估价。另外，不管股民赚还是亏，相关费用都需要支付，每年都会从股市源源不断的转走。
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网友解答：
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股市基本上是零和交易。
一个人在股市交易中亏的钱，基本上一大部分是被其他人赚走了，而其中还有一部分是缴纳印花税等税费，还有佣金了。
举个例子，比如你是35元买入一个股票，买了1000股，花费了35000元，另外一个人是20元买入的这个股票1000股，然后在35元卖出的，正好是卖了35000元，这样就赚到了15000元。你买入这个股票，本来希望能够涨到50元，但是没有想到，却跌到了20元，这个时候，你就是浮亏15000元，如果你忍不住了，卖出去了，那么你就亏损了15000元。那么你亏损的钱，基本上就是让高位卖出的人赚去了。
当然了，如果是股票指数下跌，很多股票都出现了下滑，整个股市市值可能都出现了下滑。这个时候，很多人可能都是处于浮亏的状态，这个时候如果不卖出，那么也只是账面浮亏，股票数量没有变化，并不会给你造成实际的亏损。如果你持续持有，某一天股票上涨，那么你可能就会出现浮赢。但是如果你在股票亏损的时候实在忍不住了，就把股票卖出去了，那么你就真实的亏损了一笔钱，而你亏损的钱，也是基本上让别人赚去了。
综上所述，股市是零和交易。如果你在股市中操作，如果股票下跌，你不卖出，那么只是浮亏，没有人赚到你的钱，但是如果你实际交易了，而交易也出现了实实在在的亏损，那么这些钱就是让其他人赚走了，还有一部分是缴纳了印花税，佣金等。
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网友解答：
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股票投资有亏就有赚，赚得自然不必多说，账户上的数字就是很好的证明，但是亏的钱去哪里了呢？谁把我的钱赚走了呢？相信很多新股民都有同样的疑惑。股票投资和打牌不太一样，打牌不管是输是赢，人就在身边，是看得见摸得着的，但是股票投资你面对的是看不见的对手。在股市中亏的钱大概流向了三个地方。
1，税收，佣金占了三成。我们都知道每一笔交易都是有成本的，印花税，交易佣金，其它杂税等都是你的交易成本。印花税单项收取，每次卖出时征收0.1%，交易佣金则是双向收取的，交易佣金大概是0.02%左右；不同的券商公司佣金不同，投资者资金大小的不同佣金也是可以调整的。那么这样来算每完成一次交易的成本大概是0.14%，还有券商公司规定佣金不够5元的按5元收取。你算算你有多少资金，一年的交易量是多少，就知道你一年的交易成本有多少；而这些被动成本就是亏钱的一个方向，交易越频繁则你的被动成本就越高。
2，被别人赚走的占三成。在股票投资中流传着这样一句话，十人炒股九人亏，可想而知赚钱的人得有多少。股市中亏的钱有三成是被这“一个人”赚走的，而这一个人中还包括基金，私募，大资金投资机构；真正被个人赚走的别说三成了，一成也没有。在股市中真正能赚到大钱的基本都是大的机构投资者，他们赚走的会占到三成左右。
3，市值蒸发占了四成。市值蒸发是因为股市大跌导致的，蒸发的这部分没有被人赚走，只不过是价格降低了而已。比如今年三月份的这次大跌，赚钱的人基本没有，个股普遍跌去30%左右，行情的急剧下跌就会导致市值蒸发，这个时候大家都在亏钱，只不过蒸发的这部分是可以通过时间来弥补的。在股市中亏的钱有四成都是蒸发了，特别是在大跌行情中蒸发的市值会更多一点。
我是投资观，感谢阅读，更感谢点赞关注。
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网友解答：
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股市总市值50万亿，其中有30万亿是涨跌都不动，实际一二十万亿钱撑起了五六十万亿的盘子。
股市中亏的钱主要在估值下降中凭空消失了，道理就是你50万买的房涨到100万，然后又跌回50万的过程中你钱的变化。
当然，还去了一部分人那里，如高水平的交易者，大小非，税收，券商等
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网友解答：
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一个国家的股市不止是进行股权投资的地方，其金融的属性赋予了不同的功能。A股牛短熊长，泡沫可以在短短时间内快速膨胀，也可以在顷刻间化为乌有，一起一落，蒸发了大量的钱财，没错，
我们国家的股市发挥着消化超发货币的隐形作用，作为一种手段来管理一国的资本。
每经过一轮牛熊转换，就会消灭一批中产阶级，阶级的洗牌发生在发展时间不长的A股。
本来有点资本的投资者进来股市，随着股票的下跌而亏钱，不服输的人性缺点被极度放大，想要着急翻本，结果就是越亏越多，赌性大的可能会因此倾家荡产。那么，问题来了，这些亏的钱去哪里了呢？是被庄家骗走了，还是无缘无故消失了？
我们先要厘清一个概念，账户上的股票市值不是真正属于你的钱。
只要你持有的股票在二级市场上流通，市值只是一个会波动的数字，但它不属于你，只有你卖出股票，换成现金，才是属于你的。
所以，当股票价格下跌的过程，就是数字在流通中由大变小的过程，举个例子，把一只个股比喻成一个苹果，A以2块钱把苹果卖给B，之后由于大量苹果上市，供给增多，苹果价格出现下跌，B担心苹果价格会继续下跌，赶紧把手中的苹果以1.5块钱卖给C，最后，B就亏损了5毛钱，这5毛钱就在转手的过程中消失了，并不是被谁拿走了。
当然，股市里面更加复杂，因为直接面对的是赤裸裸的金钱，人性的很多弱点都会被加倍放大，因此，有庄家会想尽办法压低股价，使得吸纳的成本更加低，未来拉升的空间才会更大。但是，面对熊市的长时间下跌，几乎没有人能战胜市场，大盘今年从最高的3587点持续下跌至近期最低点2644点，接近千点的下跌空间，总市值必然是大量蒸发，前段时间还有媒体调侃，A股只值5个苹果公司的市值，而海外却涨声一片，A股极端起来果然“六情不认”。
今年以来，大量金钱被熊市“吃掉了”，在亏钱的接力效应之下，A股又会使一批中产阶段变为无产阶级，然后酝酿新一轮牛市，再进行财富的重新洗牌。
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网友解答：
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哦，让我想想……
上市公司大小股东，一块钱的原始股，到二级市场上十几块钱卖出去了，造了好多亿万富翁出来。一年上市几百家公司，那就是至少几百个亿万富翁吧。好吧，先富起来或者暴富都没有关系。只是，上市前说的什么美好蓝图，为什么最后都成了p？
印花税，今年1000多亿，最高的年份是3000多亿 。此外还有交易税等等税……只要开门，总会有赚。
一年来，惩处了好多游资，罚款加起来也得有十几二十个亿了吧。当然了，这就是个小钱。
亲，你的宝马就是这么变成自行车的。你应该做的是原始股东，而不是二级市场的股东。屁股坐错了位置，结局迥异啊！
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