股市究竟是不是经济的晴雨表？
股市究竟是不是经济的晴雨表？
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是。对此能不能认清，已经成为决定股市投资成败的分水岭。因为现在全球的主要股市，不仅是经济大盘的晴雨表，更是经济大盘的天气预报，相互影响，有一定的关联性，更有各自的独立性。比如中国股市的未来，我认为，将会长期走上独立自主、慢牛向上的行情。下面用几个具体的案例加以说明。
案例分析1：财经政策的变化预期影响股市未来趋势
美联储于2021.11.25决定2022年缩表加息，当月收出一根带长上影线的墓碑线、大资金次月拉高创新高撤退，由此确立了美国股市之前的长期走势的一次大波段见顶37000点和之后一次熊市级别的回调趋势。
由此可见，股市未来趋势和经济财政政策走向、社会经济发展趋势具有正相关性，而且具有提前预报的作用。
附图 美国股市走势领先于财经政策和实际数据
相关资料来源于文章《美联储：美国高通胀或持续更久 必要时将加快Taper节奏、提前加息》（2021年11月25日 中国证券报）报道：“当地时间11月24日，美联储公布了最新一次FOMC会议纪要。会议纪要显示，美联储决策者承认，
美国高通胀可能会持续的较此前预期的还要久，必要时将加快缩减购债规模（Taper）节奏，并提前加息
。”
与此同时，中国股市的上证综指在2021.11出现了一次两个月冲高做顶的反弹行情，成功构筑了三重顶，然后开始了一次大波段的回调行情，下跌幅度达到25%，但是许多个股的跌幅达到了熊市级别的回调幅度，股价有的腰斩、有的腰斩之后再腰斩。
正是美国将要缩表加息的消息，引发2022年1月北向资金的减仓，引起了中国股市的回调。
附图2 2022年1月北向资金的减仓，引起了中国股市的回调
案例分析2：股市走势提前反映经济发展趋势
2022年5月底，国务院部署复工复产保下半年经济增长，而中国股市于2022年4月27日见底，比6月份的复工复产提前了约2个月时间。
附图3 中国股市提前2个月见底
三、可以预判股市大盘的转折点吗？
我的股市实战分析系统可以大致预判。
按照时间周期计算，从2021年1月到2022年4月，符合15个月的时间周期。
按照空间周期规律，从2021年1月的相对高点3731点开始计算，
假设经历4个轮回，则看到：3731点-4×240点＝2771点；
假设经历7.5／2个轮回，则看到：3731点-7.5÷2×240点＝2831点，上下大约在2800点。
其实，如果事先进行手工玄学推演，3731点应当看作3700点，那么经过3.5轮回调，正好到达2860点（3700点-3.5×240点＝2860点）；经过4个轮回的调整，则看到2740点。
为了留在一定的富余空间，我假设的回调最低点是2740点+-60点。
实际的回调低点时间是2022年4月27日，最低点是2863点。
我在2022-04-26 09:01发表的文章《
对2022年中国股市回调最终点位的猜想和应对
》中，提前1个交易日给出了
如何应对预案：“
我认为，持仓股票的朋友，现在最好选择躺平，拥有等待3～6个月的持股心态和目标，同时可以分批加仓。空仓的朋友，可以尝试建仓了，最好分批，分几次建仓。假设2740点的底部区域低点成立，那么预期的第一波反弹高度可以看到3220点，大约有15%左右的目标空间。然后，回调整理后，年内仍有向3460点反弹的第二波行情。”
点赞、留言＝加油充电，更多复盘，更多分享（自创“双低一高”股票投资方法、小波段底顶买卖方法）。
以上观点和内容来自复盘资料和心得，仅供交流探讨，不做买卖依据。
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发达国家的证券市场大都是经济晴雨表。每当出现重大经济事件，此类国家的股市均有强烈反应。沪深股市尚未对全球开放，其晴雨表的功能比较薄弱。
欧美股市以及香港股市，属于开放性市场，全世界的投资者均可买卖其股票。其交易品种齐全，一般都有做空机制。成熟股市的上涨，主要得益于上市公司的业绩增长，得益于国家经济形势向好预期，所以得出了股市晴雨表之说。
沪深股市自诞生至今，都以融资为主要任务。九十年代主要为国企解困，上海股市早期的上市公司，均以国有企业为主。自创业板十年磨一剑开始，沪深股市新股扩容速度加快，主要为新经济企业融资。
最近一段时间，沪深股市转向独角兽公司回归A股 ，并且还发行了大量的独角兽基金。但是，其晴雨表的性质时隐时现。比如今年六月十九号A股千股跌停，亦是晴雨表功能在发酵。相反，我国经济高速发展，沪深股市却没有分享其成长性红利。
相信不久的将来，A股的晴雨表能够体现出来，沪深股市将更加成熟。
以上乃个人拙见，欢迎批评指正。
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一般来说我们确实认为股市是经济的晴雨表，因为股市的状态往往能够反映出经济的情况。在经济比较好的时候，经济基本面往往能够也给股市更多的支撑，这样股市也有更好的表现，而在经济危机到来之前，股市往往比经济更先触底。
但是这并不是说股市与经济基本面绝对的相关，因为股市毕竟是资产市场，其情绪受到投资份额的影响。在今年3月份全球资产暴跌的氛围当中，美国股市出现了连续4次的垄断，但其实美国的经济当时还处于相对比较好的阶段，而在现在美国的经济基本触底，股市却已经从低点出现了比较大的反弹，这说明美股与经济的走势并不能完全相符合。
这是因为，在今年经济刚刚发生动荡之后，美联储迅速的采取行动，向市场投入了数万亿美元的流动性，这些资金在资本市场中引发了巨大的效应，一方面阻止了美股的继续下跌，另一方面则带来了美股再次出现泡沫，目前美股的动态市盈率已经达到了24倍左右，远远超过危机前的数字，这也意味着泡沫重新回到了美股当中，远超过经济基本面的表现。
所以有的时候我们观测股市可以看得出来经济的真实走向，但是由于两者不是真实相关，所以我们不要把股市的表现与经济全部关联起来，股市的强势不一定证明经济的基本面真的增长了，也可能只是泡沫而已。
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1.当市场上理性参与者越多时，股市作为晴雨表的程度就越准确。
2.当市场上的资金量越多，市场上的信噪比越高，理性因素越多。
因为理性交易者可以较为准确地预测出未来经济的走势，提前在股市布局。
一般而言，理性参与者多为机构投资者，作为机构投资者的掌舵者——基金经理，不仅专业能力过硬且获得信息的速度和准确度也非常高。这有利于更准确地预测出未来经济的走势。
与之相对，大部分散户可获得的信息较少且滞后，对宏观经济和微观企业基本面作出的判断也落后于基金经理。
除此之外，当市场上的资金量越多时，市场也越健康，不会随随便便发脾气，被一两个错误的信息牵着鼻子走。
相反他会跟着基本面进行调整，也就是经济发展、企业绩效这类数据。
这就是所谓的信噪比比较高。
信噪比越高，股价也越接近真实价值，市场不会忽上忽下，
so「股市是经济的晴雨表」在上述两个前提条件满足的情况下，才能够成立。
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中国股市自1980年底创生以来，既有轰轰烈烈也有浑浑噩噩，既有风风火火也有莽莽苍苍。那么中国股市行进的步伐是否辉映出了其经济高速成长的神奇魅力了呢？答案并非一个简单的“是”字“否”字所能涵盖。
首先，中国经济始终处于高速和稳定的成长之中，而股市却呈现出几乎是有规则的波浪形运动，尽管其振幅远不如香港股市强烈，频率也大不如香港股市显著。其次，股市的周期性浪潮一浪高过一浪，昭示了盛极必衰、否极泰来的规律性变化，也印证了股市的总体上升趋势。最后，股市的上涨幅度从未达到过经济的增长水平，尽管2000年时一度十分接近。换言之，中国股市的滞后确实没有真实反映出国民经济的傲人成就，至少过去九年中如此。
那么“经股背离”的现象是否仅为中国特有呢？我们可以用同样的目光来审视一下已经具有两百多年股市文化的美国市场。过去三年的美国股市明显与经济走势渐行渐远。虽然经济在2001年中出现了“临界性”或“边缘性”衰退，但三年之中仍然展示了7.7%的温和增长率。相形之下，美国股市在同期内却一败涂地。投资者非但没有领略到经济增长带来的快慰，反倒是深陷股市泥潭而无力自拔，可谓是“风调雨不顺”、“国泰民不安”。长年来迷恋股市的投资者们也不得不挥泪而别。
纵观1990年以来的美国市场，股市大起大落，大涨大跌；股民大喜大悲，大彻大悟。用华尔街的时髦语言来形容，就是跟随“非理性繁荣”而来的“非理性崩溃”。投资者在证券投资的启蒙运动中，俨然经历了一次精神的炼狱和灵魂的洗礼。过去八年的轰轰烈烈、风风雨雨仿佛只是在梦境中潇洒地走了一回。 因此，“经股背离”的现象在美国也同样可以得到印证。虽然六十多年来股市确实一度扮演过经济晴雨表的角色，但更多的时候却是独来独往、我行我素。
过去三年的疾风骤雨使全球股市繁华落尽。许多人在品悟出金融投资的真谛之后，纷纷开始怀疑股市是经济晴雨表的说法。说其是，为何股市运动时常与经济成长背道而驰？说其不是，又该如何解释资本市场理论和金融投资常识？这一“似是而非”或“似非而是”的命题令众多中国乃至全球投资者深感迷茫与困惑。股市与经济之间的晴雨表关系竟是如此的朦朦胧胧、虚虚实实!
股市究竟是不是经济的晴雨表呢？答案很简单，既是，也不是。从理论上讲是，就现实而言可能不是；从长期来论是，就短期而言可能不是；在某些时候是，在其它时候则可能不是。而且是与不是，同经济自身的发展状况并无任何直接或必然的联系。股市与经济之间的关联就是这样断断续续、隐隐约约，既明且暗、欲断又连。
在中国也不例外。经济与股市间的离散处处留下了上述五大成因的印迹。在经济稳定高速成长的同时，诸多因素却使得股市显现出剧烈的波动性和浓重的情绪化色彩。众多上市公司的盈利增长与经济成长严重脱节或明显滞后。这就使得人们对公司未来的收益展望不像对宏观经济前景那样乐观、自信。同时上市公司对于国民生产总值的贡献比重极其有限，缺乏足够的代表性。所以，“经股背离”虽然在中国存在，但却不是中国的特色。同时，美国股市曾经连续二十三年落后于经济成长，而中国股市到目前还只有十三年的历史。因此任何结论或推测都有待于时间的考验。
经济成长与股票市场之间的恩恩怨怨向我们提供了两点启示，即股市的短期行为与长期趋势。
第一，在某一特定时期内，股市可能会展现出狂躁不安的神情，时而楚楚动人，时而郁郁寡欢，因为市场气氛与投资情绪对于股市运行有着举足轻重的影响。所以投资者不能根据经济指标的高低来判定或预测股市的短期行为，否则就会落入股市陷阱，无论你是股市的观潮客，还是股市的弄潮儿。从这一点来说，与其说股市是经济的晴雨表，毋宁说它是投资气氛与股民心情的晴雨表。这也有助于解释为何近几年来，“行为投资”学说会在美国金融学术界中风起云涌、大行其道，与传统的主流“有效市场”理论并驾齐驱、难分伯仲。
第二，就长期趋势而言，股市运动虽然会偏离经济成长于一时，但却无法超脱经济成长于永远。经济成长与股市运动具有一致性，即所谓的“经股同一”。股市在短期内会受到非理性因素的误导，但最终仍要受制于经济成长的约束。如果说“叶落归根”的话，那么经济成长就是股票市场的根基所在。缺乏经济成长的依托与支撑，股市就会成为无源之水、无本之木。一时的热情与行动只会伴随着泡沫的破裂而烟消云散。正可谓：滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄，是非成败转头空。当然，长期究竟是多长，无人知晓。诗人墨客们昨天在默诵着三毛的远行绝句：“远方有多远，请你告诉我”，投资者们今天也在翘首向长天索问：“长期有多长，谁能告诉我”？
经济与股市的背道而驰并非只是中国或过去几年中的特有现象，它在全球股市的历史长河中比比皆是。不存在发达国家与新兴市场之间的差别。非理性的投资者总是在以非理性的心理，去揣摩非理性的股市，从而致使他们在贪欲与恐慌之间永不停顿地漫步徘徊。这些经验教训即便淹没在历史的尘埃中也依然会烁烁闪光。理性的经济与感性的股市仿佛就是财经生活中的一个永恒主题，二者之间“分久必合，合久必分”。股市自身的内在结构和交易特点已经先天注定了这一怪象的客观性与必然性。过去如此，今天如此，今后也依然如此。中国美国如此，日本香港如此，所有股市皆是如此。
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个人认为股市的涨跌有经济和政治的双重属性，因此不能单纯依据股市好坏来判定经济好坏。
举两个例子：
在疫情期间美国经济明显下滑，新冠病情没得得到明显控制，但是股票市场却不跌反涨。标普500指数的收盘价，在3月23日和4月23日分别为2237点和2797点。就是说，在那短短的一个月内，美国股市上涨了25%。反观美国当时的经济状况：从3月22日开始，美国每周申请失业金的人数，屡创新高。截至4月23日，在短短的一个月内，失业总人数达到了2500多万。这是经济不行，政策来凑。
反观中国股，从2009年到2019年，中国的人均GDP从3000多美元上升了3倍到近1万美元，然而这段时期的A股几乎没有变动，10年来的平均回报接近零。
经济向好，也要对股市有一个适当的估值，了解企业在市场上的融资速度是平稳还是激进，否则面对大盘跳水泡沫吹破时想逃都难逃。
A股市场缺乏优胜略汰的竞争力，这种情况导致A股市场行情和国内经济基本上脱钩。影响股票市场的因素有很多，其中较为重要的包括宏观经济形势、经济周期、政治变革、通货膨胀、资金量和投资者心理变化。经济只是要素中的一种，因此你想通过股市来判断经济，短期内是难以预判正确的。但从长期角度来看，股市状况必然符合其价值规律。
如果不考虑以上问题，经济再好，也反映不出股市晴雨表的功能。
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不一定，因为社会上很多企业并不是股份制的，比如华为，等等，就算你是股份制的企业也必须先满足上市的各种要求，，对于一个多种所有制并存的国家，股市只能反应经济社会的一个方面，，并不能代表全部，
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可以说即是又不是
说是可以从几次大牛市行情看一下：
2005-2007年，国家经过前几年的高速发展，GDP常年维持在10%+，但资本市场并没有很好的体现，随后制度上得到了改进：股权分置改革，更多的资金才敢于进场，随后兑现了经济的快速增长
2008-2009年四万亿刺激的大行情，虽说全球遭受金融危机，但是高强度的逆周期调节，股市先行启动，随后经济也确实出现复苏，扛过了21世纪以来最严重的金融危机考验
2014-2015年，经济经过L性下行之后开始企稳，国内工业产业链已经超越全球各个国家，加上国内大量廉价的劳动力，致使我国成为全球工厂，经济稳步前行，随后国内资本市场改革，新九条、沪港通等给资本市场传递信号，大牛市快速启动
再看现在，近几年经济又开始了L型走势，但今年突如其来的新型冠状病毒加速了全球经济触底的步伐，现在国内基本完成复工复产，新冠最坏的情况也就是群体免疫了，而现在国外的情况和群体免疫已经差不多了，所以最坏的时期已经过去，后面只要有新冠任何突破的消息，都会是好消息，也会大幅的促进经济的恢复
说不是是因为国内资本市场有几个自身的限制条件：
1、监管，国内并非完全的市场经济，启动不启动和监管太多还是有很大关系
2、制度和不完善性，历次大行情启动，必然有大的市场改革，给予资本市场更多信心才行
3、低利率是牛市启动的必要条件，而这恰恰是因为经济不好才导致了低利率，低利率才有更多热钱，也是经济复苏的前兆
4、股市是炒预期的，并不和经济同步，所以在经济低估时，股市可能会先行启动
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网友解答：
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股市与经济的关系，有的人认为股市是经济的晴雨表，有的人不这么看，认为股市没有反映经济。对于这个问题，我的专业答案是：
一，从短期看。
在短期的时间里面，股市确实与国民经济的关联度不大，经济好，不代表股市就能上涨，经济不好，也不代表股市就会下跌。短期的时间，一般是指在一年之内，就是短期的时间。如果清楚这点之后，就不会造成股民的误会，有时候看到经济增长指标不错，却发现股市不好，就觉得纳闷和奇怪。因为短期决定股市涨跌的因素，有很多，经济因素起的作用不太大。
二，从长期看。
长期的时间看，股市与经济增长的关联度还是非常大，从运行方向看，股市与经济还是会保持一个方向运行。也就是说，如果经济长期向上，那么股市必将跟随经济形成长期向上的趋势。这个长期的时间段，至少需要五年的时间，才能说明这个规律。从长期看，股票市场就是价格，经济就是价值，价值决定价格，这是经济发展的规律。
因此，建议股民做股票投资，要站在长期看股市和经济的关系，不要从短期去看待，否则就会看不清楚方向。时间是投资的好朋友，因为路遥知马力，日久见人心，投资也是如此。
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股市是经济晴雨表，但是对于Ａ股而言明显是脱离经济面走特色行情，这里面是太多让股民伤心的话题。
看外围股市年年走牛，Ａ股十年间黄粱一梦，牛市来的快，熊市走的慢，而一个只能做多的市场却是长期熊市，这是很可悲的事情。
加上很多上市企业良莠不齐，导致了业绩变脸太快，价值投资沙里淘金，投机成风下，制度不健全中，就反映不了经济形势。
所以全球股市在金融危机中不断走强，Ａ股却在经济稳中向上不断走弱，上市企业问题太多代表不了经济面。
眼下的股市正面临一次走向国际市场的路线，这个调整周期将会漫长，也会让很多股民不适应，虽然近年没有牛市，但是在后期一定也会走出属于自己的长牛。
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网友解答：
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实名反对以上各种答案，他们说的都是想当然的思想，既没有通过数据回测论证，也没有仔细寻找其中相关资产的正负相关性。
说一个常识：
将军在高中时候学的一门课，叫【政治与经济】。那时候我就爱看这门课的书。严格来说，这本书，这门课是我经济逻辑的启蒙。
我可以肯定的说，经济与政治是相互影响的。远的不说，譬如原油价格，大家都知道是受供求关系的影响这没错。但其实，这个行业还有深刻的政治逻辑，中东波斯湾地区的棋盘博弈，美G的各种骚操作，包括布雷顿森林体系，均对大宗商品走势，还是各国经济格局都有长远的影响，这些有机会再聊。
今天说的一个常识，也是基于粉丝朋友的问题。
他问我今年疫情在全世界蔓延着趋势，全世界经济都陷入衰退，接下来股市会进入熊市，那未来还会有牛市吗？我是不是应该现在卖掉股票，等经济变好了我在买回来？
我和他说，我如果只是说牛市会有，这是句废话。因为没有时间的限定，猜测有没有牛市根本没有多大意义。但是我要告诉你一个常识先，当下经济的好坏并不反映股市的涨跌。经济好并不一定指数就牛，经济不好并不一定指数就熊。
为什么我能这么说？能这样下判断？这并不是我空口说个痛快，去乱胡诌的。我的投资逻辑，是基于历史数据回测得到的严谨反馈。这是我自己归纳总结而来的投资方法论。
下面这张图展示了1991到2012年剔除日本以外的亚洲国家股票市场和经济增长之间的对比。我们看到真实的股票资产价格并没有上涨，而
经济增长却一路向上。
我们看中国股市，整个2001到2005年是中国加入WTO后变成世界工厂的大好时光，伴随着
GDP增速的大涨，但是同时股票市场整整下跌了4年。
（划红线处为2001-2005年 上证指数年K线）
而2006到2007年的牛市，的确又和经济高度相关。那时候城镇化和重工业的企业表现最好。到了2008年，中国经济开年出现了调控，到了下半年又受全球经济危机的影响。2008年4季度当时的GDP也是当时好几年最低点，整个股市也出现了历史第一大跌幅。而2009年的小牛市，也反应了四万亿出台后经济数据的复苏。
那如何解释2015年的大牛市呢？宏观经济似乎没有出现太大的变化。但是股市却出现了一次较大幅度的上涨。当时许多看宏观经济的人，在2014年底并没有意识到接下来股市会进入一个如此的牛市。如果我们看GDP数据，似乎并没有出现大的波动。
所以以上数据皆表明，无论中外市场，成熟市场还是新兴市场。通过历史数据回测都说明了经济的增长快慢，经济的好坏并不决定股市的正相关涨跌。换言之，经济不好不代表股市要走熊，经济好也不代表股市要走牛。
所以可以得出结论：
当下疫情影响全世界经济走缓，但并不等于股市会走熊，也不代表未来不会有牛市。
写到这里我又想到了一个并不太合适的例子，可能会得罪一些人。
就是比特币和其他区块链货币有什么区别？他的内在价值是什么？为什么比特币可以数倍、数十倍、数千万倍于其他区块链货币？
那么按照这个逻辑来说，决定资产价格，是牛市还是熊市，看的该是流动性与货币总量。如果在一个时间段内，一个资产被大量的货币资金买入，那么相对应的交易市场就会出现牛市。这和经济的好坏根本没有关系。
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