美国大萧条时期,什么资产保值?
美国大萧条时期,什么资产保值?
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在历史的漫漫长河中,经济萧条,复苏,繁荣,周而复始向前发展。但是在人类最近的150年里,经济学家们经过统计研究发现,在现金、债券、房地产和股票等长期投资过程中,也就是在穿越了大萧条时期之后,保值增值最大的资产,还是房地产和股票,它们长期的年平均收益率均超过了7%。
为了较好地说明这个结论,我将以美国市场大萧条时期股票投资为例子,下文将进行详细阐述。
1931年市场回顾
福布斯杂志有篇文章——大萧条教给我们关于股市的4件事,专门讨论过大萧条对投资的影响。
1931年,美国经济正走向大萧条。在美国历史上,股市暴跌发生过很多次。
1987年,市场一天下跌23%,一个月下跌33%,然后很快恢复。
2008年,市场下跌了30%,然后像今年暴跌后一样出现了反弹,但是随后又下跌了40%。
1929年,市场正享受着美好的一年,但是在10月份的一周内即下跌了25%。随后横盘了一段时间,一直到1931年。当时的投资者低估了经济形势,虽然出现了经济衰退,但许多人认为它会在没有造成更大损害的情况下过去。
这种情况一直持续到1931年。许多人认为大萧条始于1929年,但是,1931年发生的事才是推动全球经济进入大萧条时代的主要因素。
1931年起步还算不错,但是在第一季度后半段,经济先是下跌,然后迅速下跌。随着时间的推移,出现了一些让人烦恼的经济现象:(注:是不是和目前美国经济有许多相似之处?)
汽车销量下降
美国对外国商品征收关税
大宗商品价格下跌
由于信贷宽松,消费者债务激增
多年的宽松信贷导致贷款违约,银行倒闭
美国联邦基金利率下降到1.5%
更多的银行倒闭,包括德国的一个巨大的银行
全球财政赤字不断加深
通缩螺旋
市场经历大幅下跌后,依旧能回到起点
从2月底到6月初,道琼斯指数下跌了37%。然后,在短短一个月的时间里,它反弹了超过25%,距离年初的跌幅不到9%。
然后,从7月初开始,股市就成了一个又一个看涨的噩梦。13%的下跌之后是非常短暂的反弹。然后,9月和10月初又连续五周下跌38%。35%的反弹紧随其后,但即使如此,从年初到11月初,道琼斯指数仍下跌了31%以上。随后股市又在6周内暴跌37%,截止到12月17日。道琼斯指数在1931年全年的跌幅为54%。也就是说,经历了一年的暴涨暴跌之后,即使是指数投资的损失,也在50%以上。
我们可以设想一下,如果在暴跌前买入股票,花了5年时间,我们也可以在1937年重新回到暴跌前的最高点。
刚好今年3月份,美国股市在短短一个月内下跌10000点,经历了雪崩般的考验,这使得2020年看起来非常像1931年大萧条事件了。
投资启示录
1931年如何帮助我们理解今天的市场?我们又如何让我们的资产保值、增值呢?
1、显然,没有人能够预测市场,由于市场的剧烈动荡,很多公司可能会倒闭,导致股票在这种动荡中被退市,所以买入指数是规避风险的最佳手段。
2、股票的巨大波动性,是股票投资的基本特征。股票投资必须立足于长周期,通过长周期熨平短期的波动风险。我们可以看到,无论经济危机有多严重,最终股市仍将回到它原来的位置,并将创出新高。
3、从长周期来看,股市的平均收益率是非常高的。但我们同样应该看到,这个高回报是在较长时期内完成的。所以,投资股市的资金一定是长期资金,换句话说,也就是自己平时不用的钱,是养老的钱。
4、如果需要在短期内获得不错的收益,我们就应该主动避免较大的损失。因为大幅下跌与小幅下跌是不一样的,损失20%之后需要上涨25%,而损失40%则需要上涨67%才能回到买入的地方。避免较大损失的方法,就是将投资组合多样化。比如说我们将总资金分别投资于股市、债券和黄金,这样即使股票下跌,也不会对总的资产造成巨大的损失。
5、作为避险资产的现金、债券和黄金,从长期回报来看乏善可陈。但是,从短期规避风险的角度来说,我们还是需要进行配置的。
6、房地产其实是最佳的抗击周期波动的长期投资品种,限于篇幅,本文只给出结论,不展开论述了。
7、美国资本市场,尤其是股市,走出了下跌,救市,反弹的态势,这个态势和1931年的美国股市的运行状态非常相近。美国疫情因素的影响,有可能会对美国股市和美国经济产生深远的影响,从投资的角度来看,我们必须非常警醒。
总之,通过分析美国大萧条期间什么资产比较保值,对现在的投资有较大的借鉴作用。以史为鉴,可悌未来。
旁解君的财经分析,通俗又有深度,而且分析问题的角度比较独特和有意思。觉得好请关注我!再多点点赞,让我为大家的服务更有动力!
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美国大萧条时期,也就是当时的世界进入了通货紧缩时期。当时美国很多的银行破产,在市面上美元流通很少。很多人都没有工作,即使有工作的人,收入也比之前大幅度减少。于是造成大部分人都不敢去消费,从而造成了经济危机的进一步恶化。当时的美国政府还没有想到用加大投资,宽松货币政策来对付通货紧缩,从而造成了这场大萧条持续了很多年,直到罗斯福执政后,加大了货币供应和流通,加大各种基础设施建设的投入,美国才慢慢地走出了大萧条。
如果说在大萧条时期什么资产最保值,当然是黄金,但对于大部分人来说,没有能力去储存这么多的黄金,而且黄金的变现也不是那么容易。当时的美元并没有大幅度贬值,所以现金才是最好的资产。当然这不是说存在银行里的现金,当时的美国银行很多说破产就破产,如果你没有把钱及时取出来,那么你辛苦存下来的钱最后可能都会没有了。现在很多的日本人都把自己的存款放在身边而不是存在银行,最主要的原因也是他们根本不相信银行,怕他们一旦破产,自己的钱都没有了。
如果说在大萧条时期有那一种人能够过的好,那肯定是那种囤积癖者或者是那种末世论者。他们囤积能够用好几年的食物,生活用品之类的(在美国当然少不了枪支弹药)。如果他们碰到了大萧条,即使没有了工作,他们也能够舒舒服服地度过难关。
当然这些也是普通人所无法做到的,如果真的有出现大萧条的情况,最好的办法是把银行所有的现金都取出来。尽量多购买食物和生活用品。在这一时期,政府可能会大量发行货币从而造成通货膨胀,那么我们手中的钱就会贬值。那么购买一些黄金饰品也是一种非常好的保值方式。
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很高兴为你解答 我可以试着说说我的看法在不同情况下,套期保值产品是不同的:
1973年,资本主义世界爆发了一场严重的全球经济危机。这场危机是由中东爆发的石油战争引起的。在那场经济危机中,石油是最有价值的。
世界上最著名的大萧条是始于1929年至1933年的美国经济危机。随着美国股市暴跌和债务增加,人们不得不削减不必要的消费来维持生活。
穷人吃杂草来省钱。男人的刀片被重复使用,而女人为她们的女儿重做衣服。许多人收集圣诞卡,明年再用。
当时,食品和服装产品是最具成本效益的,所有奢侈品消费都停滞不前。
巴菲特曾经说过,对付通货膨胀的最好办法是切断不必要的消费。同样在大萧条时期,大多数人不得不停止不必要的消费来购买硬通货膨胀产品。
1.远离
在经济高速发展的时期,我们应该逐渐远离泡沫产业,比如郁金香事件,远离郁金香。例如,在金融危机之前,股市泡沫不得不远离股市。
2拥有
如果我们说大萧条是保存价值的最佳方式,那么经济越萧条,日常必需品、酱油、醋和茶的价值就会保存得越多。然而,如果你大量囤积这些商品,就会有很大的风险,例如:储存风险,很难长期储存;政治风险,人民买不起饭,你必须成为一个大富翁,这和电视里的奸商没多大区别。
在经济繁荣时期,黄金通常比经济增长速度慢。这是因为当经济好的时候,全世界的人都更加信任美元,所以黄金几乎没有泡沫。在大萧条前夕,持有黄金将是有益的。
除了黄金,它还依赖硬通货。经济不景气的人离不开药品和食品加工。其次,“国家信任”是经济衰退中的最后一道防线,国债等投资将相对保持其价值。
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大白话,捞干货!
大萧条就是全面降价,现代经济理论烫平了周期,如今实物资产保值,最保值的应该是房地产。
一些行业可能会变的繁荣,安全套,口红,电影,与休闲与生活有关。
面对危机,保持流动性,大跌后收购资产,等待回升。
关键词:萧条,紧缩,周期,资产,休闲,服务,等待,信心,现金,救市
第一,什么是大萧条,危机的来源
什么是大萧条?
the great depression?
说白了,萧条这个词,你听就知道,一个地方没人去,东西卖不出去,然后不停的降价。没人要的意思,这就是萧条。
反义词就是繁荣,就是什么东西都在涨价,大家买买买,大家都愿意去。人来人往的意思。
大萧条就是连续好多年都是到处没人买,东西没人要,到处都是破产,失业,这就叫大萧条。
那为什么会有大萧条?有大萧条就有大繁荣。经济是有周期的,也就是说这俩是一体的。
什么意思?我们举个例子,比如说现在经济非常好,到处都非常的繁荣,于是大家都想买买买,大家都愿意把生意做大,小老板们一条生产线变两条,一个厂子变两个,一个小三变两个。十个工人又雇20个工人。
这个时候你就需要贷款。你就把规模做的更大,只要东西在涨价,那我利息还的上,本儿也还的上。这样就没有任何问题了。
但是你注意,突然有一天因为各种各样的原因,比如说人们因为某种病毒爆发,不出门儿了,买不了东西了,比如说人们变老了,人们不想买东西了。比如说没有原因人们就不买东西了,那这个时候东西就开始跌价,一旦东西开始跌价,这个事情就麻烦了。
你想想之前你把生产线扩大,你东西生产多了,这个时候卖出去一件你就亏一件,你卖的越多,你就亏的越多,这是什么感觉?
同时呢还伴随着所谓的债务危机,什么意思?比如说你当年的生产线是你贷款买的,你敢贷款是因为你觉得未来会涨价,你能还的上利息,现在跌价了,你连本儿都还不上了,更别提利息了,那这个时候怎么办呢?
这个时候你就只有把你的商品,把你的资产全都贱卖,于是就出现了商品的不断的跌价,你越跌就越没人买,你越没人买,你就越开不起工资,人们的收入就会越低,到最后就会成为一个向下的死循环。
到最后经济可能就会锁死了,长期的出现东西降价,企业破产,工人的失业,这就是大萧条,这就是危机的来源,周而复始的周期。
第二,现代的经济理论。
过去的古典主义经济学理论认为存在一种价格,可以让所有的产品都卖出去。大萧条的时候不要害怕,只要价格降得足够低,大家就会把东西都买光。没事儿,在价格降到足够低的时候,企业破产到足够多的时候,市场就会再次达到一个平衡,然后再次繁荣。
你说他对不对呢?我不知道,但是我觉得好像是不对的,因为大家想一想,人们是不是就是买涨不买跌。当你把一个东西贱卖的时候,别人也都贱卖,最后造成一种踩踏,你不要我不要,大家都不要,到最后就没人要。
经济可能就锁死了,到最后没人管。社会可能就会动乱,整个社会就完蛋了,经济就完蛋了,那你说这个时候怎么搞呢?
于是,1936年随着《就业,利息及货币通论》一书的发表,凯恩斯理论开始占据头条,也就是现在的传统西方宏观经济学理论。
这个观点就认为并不存在一种一般性的价格,可以让所有的产品都卖掉,实际的情况是经济会越来越热,会或者越来越冷冷的,把人冷死,热的冲上天。
这种理论认为经济就是供需两端,在短期之内就是需求决定的,人们没了需求是为什么呢?因为人们没钱了,大家想想是不是这个道理。你全借了债,然后东西一涨一跌价,你卖不出去,你稍微有点钱,全还债了,这个时候你就没钱了。这时候怎么办呢?
凯恩斯认为,既然是为没钱,那你就给人们钱不就行了呢,钱怎么给呢?银行再借你一笔钱,或者把你的利息降低或者放出更多的钱,这不就行了吗?
于是我们经常在新闻上看到所谓的降息,降准,甚至直接扩张资产负债表,也就是说把更多的新钱放到社会上。人们拿到了新钱,还了旧债,整个社会就有流动性了,看上去问题也就解决了。经济的周期似乎被烫平了。
第三,萧条中繁荣的行业
当然,我们说萧条中是不是所有的行业都不行了呢?好像也不是,还是那句话,要看需求,哪些需求减少了,哪些需求增多了。
我随便说几个,比如萧条中的安全套行业,比如萧条中的口红行业,比如萧条中的电影行业。这些行业的共同特点是,一,它不太贵,单价都比较便宜,二,它需要人们有时间,有闲暇。
平时大家非常的忙,萧条的时候可能人们就失业了,女性更多,于是人们过去没时间做的一些事情现在就可以做了,这就是安全套火起来的原因。
女性现在就有时间打扮打扮,买一个口红,漂亮,老公开心。
最后就是电影金刚里面的一个桥段,大家看到即使在大萧条期间,那些舞女,拍电影的也非常火爆,因为人们对于未来的预期变差了,人们不再考虑长期的事情,如果能够获得一个短期的快乐。看一场电影也不贵,心灵得到一个慰藉也是非常好的。
从底层的逻辑来讲,还是需求发生了变化,行业的繁荣就会发生变化。总的来说,低端一点的服务业或者产品行业,会因此而繁荣。
第四,危机策略,等待救市,子弹备好,收购资产
那么对于普通人来说,你在危机中应该怎么做呢?我想如果你看懂了我前面说的经济的繁荣与萧条的周期。那应该就能够揣摩一二了。
经常有人说危机中现金为王。这句话当然对了,这句话是什么意思,不是让你一直攥着现金不花,而是要把它花到点儿上,花准时机,好钢用在刀刃上
所谓的危中有机是指一旦出现了萧条,大量的资产价格就会开始大跌。我们以这次疫情为例,由于市场上出现了严重的萎缩,人们没钱了,人们欠的债还不上了,这个时候股市,楼市就开始迅速的向下下跌,而一旦迅速下跌,会造成踩踏,价格会越来越低。
欠了债的还不上债,挣了新钱的都得还债,全社会会出现紧缩,也就是钱特别值钱。所有人都没钱的情况。
这个时候如果你有现金,你有大量的现金,那就应该趁机收购非常便宜的资产,这些资产在平时你是根本买不起的,只有在别人欠债贱卖资产的时候你才能买得起。
买了之后你要屏住气凝住神等着,等什么?等市场的信心恢复,等央行的救市,我说了,市场经济如果不救会怎么样呢?很有可能不是达到再次平衡,而是越来越冷,到时候无法收拾,这个时候央行一定会出手。
降低存款准备金率,降低利息或者直接放水的办法扩张资产负债表,大量的钱又会充斥到市场,而一旦大量的钱冲到市场,会发生什么事?
大家拿到钱的速度是不一样的,有钱人更容易拿到钱去,有钱人拿到100万最多就花1万吃喝,而穷人的钱全部可能吃喝了。
剩下的钱只会往稀缺的资源里跑,稀缺的资源就只有资产,一旦跑进了资产,资产价格又会上涨,所以我们看到很多在危机中发财的人,其实都是看准了这一点。买到了优质资产,稀释了自己的负债,等价格再次上涨,自己就发财了,就是这么简单。
结论。危机来源于人性,繁荣与萧条的交替,这是经济内在的原因,无法解决。
现代经济理论,利用货币政策财政政策宏观刺激需求的方法,似乎把这个周期给烫平了。
萧条中会有一些行业不错,那些有闲暇的,低成本的,能给人们带来短暂快乐的行业可能会繁荣。
普通人应对的策略就是备好子弹,在危机中收购下跌的资产。同时等待,就是让资产价格再次上升或者买到便宜的资产,等待市场信心恢复,享受资产价格上涨带来的繁荣。
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美国大萧条是典型的资本主义过剩危机,什么都不缺,就缺现金,找不到工作,只有现金为王!
作为百姓,就只能任人宰割,哪有什么可以保值的!罗斯福新政就禁止兑换和输出黄金;蒋家王朝倒台以前,家里有黄金可能会带来杀身之祸。
最保值的就是我们健康的身体和身心!
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经济危机中,当然是现金最保值了。其它资产都有或轻或重的贬值,现金拿着,在经济危机中可以购买那些严重贬值的资产。
记得97年那年,所有人手里都没什么钱,这时候要是提前套现了的人,手里拿着现金,可以大肆收购。
现在,是一个该套现的时间点,可以用智力赢得人生。
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我自己是个危机感比较强的人,一直觉得,一生近百年,总有遇到这种大萧条的时候!出现这种历史性的危机该怎么办呢?
好几年前在知乎找过类似问题的答案,当时大家都说买黄金之类的固定资产保值。但实际在经理危机中,几乎所有商品都在贬值,黄金也不能例外!可以看看08年经济危机时黄金的走势,也是跟着危机一路走跌,救市计划出来后才随着经济环境的恢复开始上涨,最终走出一波黄金大牛市。
今年的这场疫情危机简直就是上一波金融危机的加强快进版!老美股市迅速崩盘,一连几天熔断,欧洲股市腰斩,黄金也跟进爆跌,石油更夸张直接跌成了负数,你把石油拉回家卖家还要倒贴钱给你,这个世界真疯狂!其它大宗商品也几乎无一幸免,全线暴跌!
因为我们大天朝疫情控制的比较好,影响比较小,但这个时候如果谁在海外有现金以外的资产,大缩水是免不了的!
当然了,因为这次危机比较特殊,疫情导致,老美迅速大放水,各类资产也都在漫天美元加持下快速恢复元气,很多又创新高了!所以说这次是一次快进版的经济危机,或者直接看成一次演戏!大的经济危机会导致经济大萧条,时间有快慢之分,但对资产的影响是一模一样的!!!
所以说真的再来一次上世纪美国那种大萧条,任何资产都不会幸免于难!这时候对普通人来说怎么办呢?怎么能保护自己不像那时候一样被动破产,流离失所呢?
我找到的答案是:进攻才是最好的防守!开个期货账户,顺着萧条做空它!做空一切即将贬值的商品!把个人也看成一家公司,用做空来对冲资产贬值的风险!
最后提一下,在今年美股第三次暴跌熔断后,我做空了铜,当时收货颇丰!所以我相信,当大萧条真的来临的时候,我可以保护好自己。
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这个问题是一个历史问题,经过经济学家对当时大萧条实际各种资产的统计,认为还是房地产和股票相对保值,但是这种情况并不一定适用于所有的危机,一般说来在危机当中仍然是贵金属最保值。
大萧条的发生实际上是金本位崩溃造成的通缩压力,这是因为在经济增长当中商品总价值是不断增加的,而金本位却是限制了货币供给量,这样导致通缩和失业的发生,所以大萧条期间,黄金价格仍然是保值的,只不过带来的资金收益,表面上看起来没有其他资产那么明显。
而股市和房地产的情况在危机当中的表现则更加动荡。从2008年的经验和这一次危机当中,都可以看到股市在刚刚遭遇危机的时候,会出现一个非常猛烈的下跌,在今年经历了4次熔断之后,股市达到了低点从而开始反弹,这样告诉我们在经济最糟糕的时候,股市往往有比较好的表现,因为股市的底部比经济的底部更加提前。这也就给一些投资者提供了机会,因为股票的下跌往往引起恐慌情绪,让股票下跌后的市值低于股票的真实估值,这样更多的投资者会提前进入抄底,引发股市的提前反弹,所以在危机当中投资股市有可能带来比较好的收益。
但是毕竟股市这种资产价格存在更大的风险,由于危机当中不能够确定这样的风险,大小,所以更合理的投资还是黄金等贵金属投资,虽然收益不一定更好,但是确实更加保值。
现在美股也已经出现了比较明显的上涨,标普500甚至已经接近了危机前的水平,但是要知道现在美国的经济还没有完全恢复,并且还有疫情二次爆发的风险,因此美股再次的下跌还是非常有可能的。
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吉芬品保值甚至增值
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大萧条是严重通缩,所有资产都下跌,意味着在大萧条的早起阶段,持有现金是最明智的选择。当大量破产事件发生后,可以考虑开始购买资产。
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资产都是有周期性的价格波动根据美林投资时钟理论衰退期债券为王…
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