为什么台积电只是一个代工企业，利润率却还比苹果高呢？

2024-08-27 01:46:16 浏览：1

▍⇔为什么台积电只是一个代工企业，利润率却还比苹果高呢？

要回答这个问题，我们先来看看台积电和苹果的利润率到底有多大差距：

根据台积电的财报显示，2016年全年营收为9479.38亿新台币，较2015年增长12.4%，税后净利润为新台币3342．47亿元，年增率9％，再创历史新高。毛利率超过50%，净利润率也高达35.26%。而过去五年，台积电的加权平均毛利率为48.6%。显然，在电子行业当中，这样高的一个毛利率和净利润率确实很恐怖。

再来看看苹果，根据苹果的财报显示，2016财年，苹果的营收和利润分别为2156亿美元和457亿美元。全年的毛利率为38%左右，净利润率为21.2%。

显然，苹果的毛利率和净利润率都是要比台积电要低上十几个百分点。

那么为何在大家眼中非常暴利的苹果的实际利润率要比“代工厂”台积电更低呢？下面我们来粗略性的简单分析下：

先来看苹果：

首先，我们来看下苹果营收的结构：

从上面这张图表上我们可以看到，2016年苹果iPhone的营收占到了苹果总营收的60%。也就是说，影响苹果的利润率最主要的因素还是由iPhone的利润率。

我们以iPhone 7为例，其起始售价为650美元，而iPhone 7零部件成本仅为248美元，也就是说，如果不考虑iPhone的配件/包装、市场营销、研发成本（包括研发人员工资/福利费及部分相关设备投入）、生产成本、渠道成本、运输成本、运营（包括公司运营、及非研发人员的员工工资/福利、办公设备等支出）、税收等支出的话，iPhone 7的利润率可以达到惊人的61.8%（国行定价5388元起，利润率可达69%左右）。但是，显然，iPhone 7的利润率不是这么简单计算的，其他的产品配件/包装、营销、研发、生产成本、运输成本、运营、税收，甚至是专利授权费（比如高通的授权）支出都需要计算在内。

那么，我们粗略的来看看苹果的一些比较大的支出数据。

资料显示，苹果预计2016财年在制造、数据中心、设备和零售基础设施方面的投资将达到了150亿美元。这个就占到了苹果2016财年总营收的7%。

苹果2016财年总的运营支出约为240亿美元，占到总营收的11.1%。

另外，资料显示，苹果给高通一年交的专利授权费就可能高达20亿美元。高通对于单台3G/4G手机的收费比例达3.5%-5%，虽然此前是按照iPhone的出场价进行收取的，但这也将直接拉低iPhone利润率约1-2%左右。

另外，还有税率的问题，比如在国内的iPhone售价是包含17%的增值税的。还有就是不论是在国内还是美国企业都是需要交企业所得税的，国内大约是利润的25%，美国此前是利润的35%，这都将较大的拉低整体的净利润率。

就上面的这些数字，粗略来估算，在去除硬件成本（约38.2%）的基础上，再扣去上面这些支出，以及还没有计算的营销等方面（不知道营销费用是否有被苹果包含在运营支出内）的支出，不难估算出，苹果iPhone净利润率肯定是低于30%的。

再看软件部分，苹果的数据显示，2016年App Store营收达到285亿美元。苹果从中获得了30%的分成，即约85亿美元。如果扣去运营成本及企业所得税，可能这部分的净利润率要低于20%。

所以综合来看，虽然iPhone等硬件产品的利润率较高，但是由于苹果公司其他各种繁多的支出，使得苹果整体的净利润并不高。

我们再来看看台积电：

首先台积电的成本主要是原材料成本、设备成本、生产成本（水、电、环保投入等等）、研发成本、税率、运营成本（包括公司运营、非研发人员的员工工资/福利、办公设备等支出），相对于苹果至少是少了很多营销成本、渠道成本（不需要分销渠道）、运营成本，特别是在员工工资福利成本方面。比如，2015年苹果员工约为11万人，而台积电2015年员工仅为4.5万人左右。这块粗略的来看，仅公司运营及整体员工工资的支出可能就要比苹果少了一半以上。需要指出的是，台湾的员工（特别是研发人员）的平均薪资成本要远低于美国的成本。

根据资料显示，2016年台积电的研发费用支出达到22.15亿美元，占销售金额的 7.5%，占总营收（594亿美元）的3.7%。

2016年，台积电的资本支出达到102亿美元，主要用在扩建10nm先进制程产能。占总营收的17.2%左右。

目前，台湾的企业所得税是利润的17%左右。这个也要比美国要低很多。

另外还有就是生产成本，对于晶圆厂来说，除了必备的材料之外，生产所需的水、电也是很大的一笔支出，特别是在用电上。光刻机非常的耗电。而新的EUV光刻机则更加的耗电。比如一台一台输出功率250W的EUV机器工作一天，将会消耗3万度电。资料也显示，过去五年，全台湾增长的电量，其中1/3都被台积电给消耗了。

但是台湾的工业用电的电费却非常的低。根据国际能源总署2016年8月发布的统计资料显示，2015年台湾工业电价为全球第8低。

在硬件成本上，以苹果iPhone为例，其主要的元器件都是直接向第三方采购，占整体的售价的比例所以会更高一些。而台积电的在这块的硬件的成本占芯片售价的比例则要低很多。大家经常都说，“芯片的成本就是沙子的成本”。当然只是一句笑谈，但是还是反应了硬件材料等在芯片本身成本当中的占比很小，更多的还是需要依靠技术投入所带来的增值。

按国际通用的低盈利芯片设计公司的定价策略8：20定价法，即硬件成本为8美元的情况下，定价为20美元。Intel一般定价策略为8：35，AMD历史上曾达到过8：50。考虑到台积电是为芯片设计厂商做代工，所以不会那么高的比例，但是台积电的芯片产品的利润率应该也是不会低于60%的。

而且台积电近年来一直是芯片代工市场的老大，市场份额已经接近60%，处于相对垄断的地位，而在制程工艺上也一直处于领先地位，这也奠定了其产品拥有高利润率的基础。

综合来看，台积电在维持产品高利润率的基础上，整体在其他方面的支出相对于总营收的占比与苹果相比都要小很多，这也使得台积电在公司整体的利润率方面要远高于苹果。

作者：芯智讯-浪客剑

▍┴为什么台积电只是一个代工企业，利润率却还比苹果高呢？

台积电的恐怖之处，在于他的不可替代性，以及超级牛B的技术壁垒。

举个例子，半导体领域的泰山北斗英特尔，是掌控全产业链的大牛，可他的10纳米CPU还是良品率不行，无法量产，而对手AMD的7nM工艺CPU已经装机上市了，更恐怖的是5nM工艺，连三星也玩不转，台积电已经保证99％良品率量产。

很多网友觉得台积电技术，设备，都是美欧日的，芯片的EDA，设计都不行，只会造，可人家就把这个造字，做到了极致，朴实无华的砸钱上设备生产性，砸钱研发新工艺，砸钱招人才，不搞房地产卖房子，不到处吹牛B做教父，就是做全世界最牛逼的芯片。

最后做成了高通苹果华为三星都离不开的企业。

台积电就是专心造，不用拉客户，不用营销，不用产业链，不用压库存，甚至一部分研发费用也得苹果高通平摊，不用养苹果公司那么多人，工厂都在台湾和大陆，工资水平远比苹果这类美企低。大约是后者三分之一吧。

苹果是做终端产品的，没有工厂，但有掌控供应链，分一部分利润给产业链，甚至帮他们升级，都得出钱。

苹果要搞全球营销，费用也不低。还有他庞大的App store，软件生态维护，都需要钱。

要保持全球最高B格的电子产品大量资金投入研发，还有那超级牛B的Apple park ，遍布全球一线城市核心地段的直营店，都得花钱。

▍ϟ为什么台积电只是一个代工企业，利润率却还比苹果高呢？

代工行业也分为好几种，像芯片制造行业也算是一种门槛高的行业，这个门槛有多高呢？这是一个典型的资金密集型加技术密集型的行业，两者缺一不可！目前新建一条主流的芯片生产线，大约需要花费60-80亿美金，假如技术更先进的话，基本要超出100亿美金了！在技术方面，衡量芯片制造工厂的技术能力，一般都是看其制程能做到多少，放眼全球，目前可以量产的最先进制程应该是在7nm这个节点，现在世界上也就英特尔，三星，台积电能做到，主流的应该是在14nm或者16nm这个节点，在这个节点上，不同公司有不同的说法，除了上述三个公司之外，格罗方德也勉强可以做到。对于其他芯片代工公司来讲，主流的工艺节点基本还停留在28nm阶段，比如国内的中芯和台湾的联电，这是目前芯片制造行业的基本现状！

那为什么台积电的利润率高呢？

先简单介绍一下半导体行业的一个基本常识！

整个半导体行业从上游到下游，基本可以分为芯片设计，芯片制造，芯片封装测试三大块，其中芯片制造这个环节属于最为复杂，难度最大的环节。的确，目前国内已经有很多顶尖的芯片设计公司可以设计出14或16nm制程的芯片，比如华为等，但是国内并没有一家代工厂可以做出这个制程来，因此只能求助于台积电等其他代工厂！放在国外也是，顶尖的半导体公司，比如高通，博通，和题目中提到的苹果芯片，都是可以设计出来，公司自身并没有制造能力，在相当长的时间内也只能委托台积电来代工！

那也许你会问，为什么不找英特尔和三星去做呢？

英特尔和三星是半导体内的巨无霸，他们自身拥有芯片设计，生产，封装能力，他们的芯片制造厂早年来基本只为自家产品服务，最近几年才开始涉足代工服务，但是他们一旦进入代工行业，，就难免会产生一个问题，比如苹果和三星本身是竞争对手，苹果把自家引以为傲的芯片交给三星去做，能放下心吗？不过，处于商业利益考虑，苹果的确也这样做了，只是没办法而已！

除了三星和英特尔，能提供先进技术制程的就剩下台积电一家了！

反过来看台积电，一个纯芯片代工厂，可以提供先进制程，又不涉及终端消费市场，和其客户又没有直接竞争关系，因而绝大数的设计公司都愿意把产品交给台积电来制造！而对于其他的代工工厂，比如格罗方德，联电，中芯等，自身掌握的技术还满足不了他们的需求！

这样大家应该明白了吧！由于台积电掌握了最为先进的制程技术，可以为全世界的绝大部分芯片设计公司生产芯片，而且独此一家，你说利润率能不高吗？

▍=为什么台积电只是一个代工企业，利润率却还比苹果高呢？

很高兴回答你的问题。经过中兴事件以后，所有的国人都知道了芯片的重要性，可见芯片这项技术对于电子产品的重要性。

了解台积电历史的人都知道他们在很早以前就花费了大量心血和财力来搞芯片，才得以让现在的台湾芯片在全世界名列前茅。

台积电虽然只是一个代工厂，但是他的晶圆代工业务却占到了全世界的55.9%，要知道晶圆是半导体芯片的基本材料，没有晶圆就没有芯片。

就好比中兴事件的例子，只有垄断才有话语权，落后就要挨打。试想一下，如果台积电不生产晶圆了，那么苹果手机能做出来吗？

所以，台积电之所以能有那么高的利润是技术驱动的。其次，虽然台积电只是个代工厂，但也没有坐吃山空，在保持世界先进制造技术的同时，台积电从来都坚持搞研发，技术工艺可谓是台积电占据大部分市场份额的致胜法宝。

只有掌握先进的技术才能成为强者，才能有话语权。希望，迷途知返的大陆能向台积电多学习，早日将国产芯片发扬光大。

▍≖为什么台积电只是一个代工企业，利润率却还比苹果高呢？

台积电虽然是代工厂，但是并不只是一般的代工厂，能代工生产晶圆芯片的全世界也没有几家。大陆没有一家有这个技术给苹果代工（中芯国际的工艺达不到要求）。不同行业有不同的代工厂，技术水平千差万别。阿迪耐克也有代工厂，利润率却很低，就是因为做鞋子做衣服能有什么技术？跟高大上的晶圆设计生产不是一个量级的。