怎样分析一个公司的盈利能力？
▍怎样分析一个公司的盈利能力？
财务分析的核心是分析公司盈利能力，要想对一家公司进行分析，首先要分析公司的盈利能力。有一句话叫“看一家企业的利润增速可以看出一个企业的兴衰荣辱”。所以要对一家企业进行分析，首先要分析公司盈利能力（也就是利润与盈利能力的关系）。盈利能力体现的是企业持续经营的能力！而持续经营能力来自于企业业绩所能提供的超额利润。因此分析公司盈利能力是分析企业投资价值的前提和基础！什么是盈利能力？盈利能力是指企业所创造出的利润在扣除成本、费用后所具有的抗风险能力。简单地说就是：收入大于成本、利润等于盈利。
1.主营业务成本（销售费用、管理费用等）的减少能够增加公司的盈利能力，因为其本身不需要销售费用，因此对公司来讲，只要有足够大的市场就可以实现盈利；如果没有足够大的市场，即使公司的销售费用再少，公司也不能盈利。只有当公司产品销售价格与产品质量保持稳定或增加时，才能使公司实现盈利。如一个企业有一个非常好的产品，那他就有了一个非常好的市场，的规模很大，从而使其实现盈利。当然这个市场是很大的，但是很有可能这个市场非常小！因此公司要想盈利，就必须通过扩大经营规模来实现，而扩大经营规模的前提是必须提高产品的质量，而这一切都需要依靠降低产品成本来实现。如果降低产品成本无法实现盈利，那就说明公司处于一个非常低水准甚至亏损的状态，公司也不可能实现盈利。如果能够降低产品成本并提高产品质量就可以实现盈利。对公司来讲，利润就是对企业未来经营结果的预期！因为一旦产品成本降低就会导致盈利能力提升！而如果产品本身价格不变、人员不变，那其盈利能力就会下降！所以对一家公司来讲降低产品成本、提高质量并最终实现盈利是非常重要的！2.财务费用是在主营业务利润中扣除了，通常情况下这部分成本越多，表明企业越盈利；同时，当你能够从主营业务中获得更多的利益，那么这部分收益就会增加。企业所需要生产经营活动中所产生的费用越多，说明企业盈利能力越强。所以我们要从财务角度来看一个公司：财务成本在主营业务成本中占多少？这关系到企业在市场上所获得的利润与企业生产经营活动是否息息相关。如果企业生产经营活动所产生的费用没有在主营业务发生额中计入利润的话，那么这部分费用最终将转化为企业的财务费用了；如果企业生产经营活动所产生的费用没有在主营业务发生额中计入利润的话，那么这部分费用将转化为企业在财务费用上的盈余了。而盈余的多少则关系到企业在市场上所获得收益多少。企业生产经营所产生的经济效益越好、在市场上所得到的收入却越少，那么企业自然会越亏；反之则越亏！所以企业在生产经营中产生的费用越少、在市场上所取得收益越多、生产经营所得能创造出更多利润时才能够体现企业自身的盈利能力！换句话说企业才能够获得更高更稳定利益！3.管理费用属于间接开支的一种，因此管理费的减少会对企业的盈利能力产生一定影响；盈利分析法在计算盈利潜力的时候，计算了管理费用、资产折旧、销售费用、财务费用。其中销售费用是指企业销售商品等各种销售活动发生的费用。它可以通过增加销售人员以及加大宣传等方法来实现。管理费用主要是由资产折旧费用来确定的。管理费用一般不会增加太多，如果增加太多就会造成成本上升，导致利润减少，所以管理费用不应该超过净利润=销售费用-管理费用）的百分比限制在10%以内。在计算了产品成本后，企业就应该明确成本增加造成利润下降对企业利润影响有多大。通常来讲，销售费用与管理费用分别计算说明了销售费用和管理费用在总销售费用中所占比例。通过这个比例可以很好地衡量企业在总费用中所占的比例有多大；如果企业销售费用和管理费用占营收比例超过10%的话；企业就应该及时采取措施进行调整。4.资产减值损失对公司短期业绩影响不大，但是一旦计入利润表就会出现较大损失。有些企业的存货管理不善，存货账面价值低于成本，这样导致存货跌价准备长期占用利润，进而影响公司的经营业绩。对于销售金额巨大、利润十分可观的企业而言，这就是“雪上加霜”！如何区分存货跌价准备？首先要看存货的性质！正常情况下，企业是不可能做到每一项存货都进行折旧（也有例外）的。正常情况下应该是按照成本和收入的比例计提折旧：对于企业而言，只有当市场价格低于成本时，才计提原材料的摊销和折旧费用；如果企业市场价格高于成本时，则会计提产品的原材料成本（例如材料价格上涨或原材料成本下降）。对于企业来说，每一项存货都应该在成本基础上减去摊销成本（例如原材料成本下降或损耗减少）的数额减去估计盈亏平衡之后才能确认成本发生。因此对于存货跌价准备不能简单地理解为存货跌价损失而应该同时计提存货跌价准备。而对于成本的计量方式则是由企业根据所需生产的成本来决定是否需要计提原材料成本或库存成本以及存货跌价准备。5.财务费用是不以现金形式进行缴纳。通常公司的净利率是指公司可支配收入和支出之间的比率，也就是：支出越多、收入越少，净利率越高。公司可支配收入越少，则公司越难获得财务费用，即资产减值损失：如果一家企业因为没有固定资产折旧而造成公司净资产收益率降低，那么这家企业的财务费用就是增加的。对一家企业而言，资产减值损失实际上是财务费用中占最大比重的项目。这是什么原因呢？因为资本市场一般认为公司可以通过减少资产减值损失来增加净资产收益率！为什么这样说呢？因为当资产净值下降时，资产减值损失也就相应增大了。而对一家企业而言，即使资产总额减少了，但其净利润却增加了。因为公司如果在净资产收益率不变的情况下，能够通过降低资产减值损失来增加净利润，则这相当于增加了企业资本使用费和资产减值损失，这部分费用也会随着公司净资产收益率下降到一定程度（下降幅度为净资产收益率减去资产减值损失)!▍怎样分析一个公司的盈利能力？
盈利能力是什么？是一个公司主营业务赚取利润的能力，所以，非主营业务再强，也不能看作是公司盈利能力，通常的盈利能力指标有以下几个：净资产收益率、销售利润率、资产收益率……
1、净资产收益率
净资产收益率也就是所谓的ROE，这在财务分析中属于非常重要的指标，而计算该指标我们通常会用到杜邦分析。
ROE反映的主要是所有者权益的投资报酬率，所有者权益是什么？就是净资产，所以，ROE=净利润/所有者权益，这个指标是巴菲特最喜欢用的，他的要求是公司连续5年通常的ROE要达到25%，这代表着投资者每年能拿到的利润。
所以，净资产收益率高，说明企业利用其自有资本获利的能力强，投资带来的收益自然就高，反之，则获利能力弱，投资收益低。
但是，能够影响ROE的因素有很多，比方说资产周转率、销售利润率、权益乘数、应收账款等等，这一点，杜邦分析帮我们做了解释，而杜邦分析的恒等式比较复杂，于是计算ROE的另一个公式表示为ROE=销售利润率*总资产周转率*权益乘数。
2、销售利润率
销售利润率指的是每单位销售收入所产生的的利润，所以计算公式为净利润/销售收入，通常来说，在其他条件不变的时候，销售利润率越高越好。
净利润是剔除掉所有成本之后的结果，所以，销售毛利率也同样很重要，比方说白酒行业，有的企业能做到90%的毛利率，而有的企业只能做到50%，这中间的差距足够反应公司的盈利能力。
于是我们发现，正常来说，销售收入越高，净利润也就越高，但同行业的公司进行对比的时候，我们就需要计算销售利润率，因为两家公司的成本肯定不一样，如果某家公司能够保持连续几年领先，那么大概率说明该公司的销售利润率更高，赚同样多的钱，能够有更多的净利润。
3、资产收益率
资产收益率值得是每单位资产能带来的利润，所以其计算公式为净利润/总资产，那么资产收益率也称之为总资产收益率，也就是所谓的ROA。
一般来说，资产收益率高，这说明公司有较强的利用资产创造利润的能力，不过我们要注意一个问题，总资产=所有者权益+负债，那么一家企业的负债越大，资产收益率也就越低，所以，杠杆过重的公司通常的资产收益率都不会很高。
而资产收益率跟净资产收益率区别就在于一个有负债，一个没有负债，所以，要更准确的反应企业获利对于股东的价值，还得借助ROE才行。
所以，我们既希望资产收益率更高，但有希望公司资产负债率控制在30%一下，这就加大了我们选择对应优质公司的难度，同时也说明一点，企业杠杆率在整个过程中使我们不能忽视的环节，当负债比净资产更高的时候，背后还有很多值得分析的地方。
什么是杜邦分析
前文就多次提到了杜邦分析，这是一个用来评价企业盈利能力和股东权益回报水平的指标，需要运用主要财务比率之间的关系来综合性的评价公司的财务状况。
简单的说，就是把各个财务比率才分合并在一起，让恒等式成立的同时，也能深入的比较公司的经营业绩，所以，关于杜邦恒等式的推导如下：
ROE=净利润/所有者权益=（净利润/总资产）*（总资产/所有者权益）=资产收益率*权益乘数；
ROA=净利润/总资产=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）=销售利润率*总资产周转率；
故而ROE=销售利润率*总资产周转率*权益乘数，这就是著名的杜邦恒等式……
所以对于总资产周转率以及权益乘数的计算也就变得简单了，于是我们发现，销售收入越高，总资产周转率也就越大；而公司的净资产越多，或者是负债越小，权益乘数就月底，于是这又可以跟资产负债率扯上关系，因为负债越大，资产负债率越大，而总资产包含净资产与负债，当权益乘数越大的时候，在净资产不变的情况下，说明公司的负债增加了，杠杆也就变大了。
总结下来，对于公司盈利能力的分析，除了上述三大指标之外（ROE/ROA/ROS），事实上其中还有很多具备关联的财务指标，我们需要去拆分各大指标的细节，得到更为客观合理的数据，然而盈利能力固然重要，但是却同样具备局限性，比方说公司盈利能力不错，但成长型如何？未来的可发展空间如何？假设我们找到了一家具备优质财务数据的公司，那是否有一个对应的好价格能让我们买入？所以，想要分析透彻一家上市公司并不简单，需要我们更全面，得出的结论也才更有说服力……
▍怎样分析一个公司的盈利能力？
非请自来。
如何看一个公司的盈利能力？第一印象当属净利润，净利润为正说明盈利;相反，净利润为负，则亏损。以上理解较为简单，不够准确，了解公司的盈利能力可从财务报表深入分析，运用财务数据计算盈利能力比率进行业绩评估。
盈利能力比率包括：营业净利率、总资产净利率、权益净利率，下列分别简单介绍一下。
营业净利率
营业净利率是指净利润与营业收入的比率，计算公式为：营业净利率＝（净利润/营业收入）*100%，从公式中可知，该比率越大，公司的盈利能力越强。
总资产净利率
总资产净利率是公司盈利能力的关键，计算公式为：总资产净利率 ＝（净利润/总资产）*100%，显然其是净利润与总资产的比率，总资产净利率的提高使得权益净利率相应提高，这个问题在权益净利率计算中一并说明。
权益净利率
权益净利率，同理就是净利润与股东权益的比率，计算公式为：权益净利率＝（净利润/股东权益）*100%。通过公式可见，股东权益是股东的投入，净利润是股东的所得，该比率反映每1元股东权益赚取的净利润，比率越高，说明总体盈利能力越强。
大概就是这样了，希望对您有所帮助。觉得不错，可点个赞；不当之处，敬请指正，欢迎留言讨论。
▍怎样分析一个公司的盈利能力？
盈利能力是公司核心中的核心，股票有没有投资价值，就是看公司的盈利能力。
这期内容从一些简单的财务数据，教大家实用、快速地分析一个公司的盈利能力！
分析公司的盈利能力，就是看公司会不会赚钱？
所以，关键就是看：公司的营业利润率、销售费用率、现金流、净资产收益率、毛利率和净利润等指标。
关键分析点：看公司借的钱，能不能产生正向效应。
详细教学内容
1、营业利润率=（营业收入-营业成本-三费）÷ 营业收入
营业利润率，代表这个企业在扣除各项成本费用之后，到底还能留下多少收入？
很多企业看着收入很多，实际上费用和成本更多，这种营业状态比较臃肿的公司，盈利能力就比较差，投资价值也不大。
2、净资产收益率=净利润÷净资产
净资产收益率，是判断公司盈利能力，最经典的一个数据。
反映了公司所有股东权益的投资回报率，是评价股东权益财务状况的重要指标。
说得直白点：股东每投一块钱，可以获得多少的净利润。
净资产再多，没有意义；能带来利润的资产，才有价值。（数量不如质量）
企业的一切资产，负债等等都是为了赚钱，能赚钱才是好企业。
净资产收益率越高，代表盈利能力越强，意味着投资者拥有的是优质资产。
净资产收益率还可以这样更加详细地拆分：
净资产收益率=①（净利润÷销售收入）x②（销售收入÷平均总资产）x③（平均总资产÷净资产）
其中：
①净利润÷销售收入，就是产品的净利润率。
②销售收入÷平均总资产，就是总资产周转率。
③平均总资产÷净资产，就是杠杆系数。
所以，通过这三项数据，一起算出来的“净资产收益率”。更能看清公司的真实情况，公司是靠产品利润赚钱，还是靠产品周转赚钱，还是靠杠杆赚钱。
公司有没有赚钱能力，都离不开这三点：要么是产品利润大，要么是资产周转非常快，要么是杠杆撬动更多资源。
三种模式没有好坏，能持续经营、持续赚钱，就是好公司。
但我们也要留一个心眼，不同的公司，赚钱模式不一样，侧重点就不一样。
①如果是靠产品利润赚钱的公司，就更需要关注产品的利润。
②如果是靠周转率赚钱的公司，就要关注周转率的上涨和下降。
③如果是靠杠杆赚钱的公司，就要关注杠杆的成本和风险。
你看懂了公司赚钱的模式，再重点关注公司的这些变化，就可以知道公司的赚钱能力了。
千万不能绝对死板地看数据，用其他模式的数据，来套用在不同模式的公司。
如果一定要说哪一种模式最稳，肯定还是靠产品的利润赚钱稳；第二种周转率赚钱，很需要企业经营的能力；第三种靠杠杆赚钱，很可能被杠杆反噬。
3、毛利率=（营业收入-营业成本）÷ 营业收入
如果一家公司，持续5年以上，毛利率都能保持30%以上；那么这家公司的盈利能力，就非常优秀。
毛利率完美地体现了一家公司，在行业里的竞争力。因为只要毛利率超过25%，就会吸引大量的竞争者。
如果能够持续5年以上，都能保持30%以上的毛利率，就说明外行进不来、同行比不过，公司拥有核心竞争力（知识产权、专利技术、垄断优势...）
但如果一家公司，毛利率在不断下降，可能是同行内卷严重，也可能是上下游过度压榨利润，但都说明公司没有核心竞争力，公司的盈利能力开始变差，投资价值变弱。
所以，毛利率是公司盈利能力的重要依据，也是公司在行业内竞争力的体现。
4、净利率=净利润÷营业收入
净利率是对营业收入的一次大考，营业收入很高，但是净利润很低，这就表明营业收入的质量不高。
营业收入是一个笼统的数据，净利润才是最实在的数据。
净利率高就说明企业的营业收入质量非常高，这样的企业，盈利能力非常强。
并且说明企业的成本和费用没有侵蚀太多利润。
5、成本利润率=总利润÷总成本
成本利润率，完美地体现了公司的盈利能力。
有的公司成本开销很大，赚得却很少。
说明公司在产业链里的地位很低，钱都被上下游的公司赚走了，公司只赚一个辛苦钱。
而有的公司，成本开销很少，赚得还很多。
说明公司在产业链里的地位很高，产业链里的话语权很高，赚的都是技术钱。
还有很多公司，喜欢烧钱抢市场、开拓市场，但没什么赚钱能力，只是赚个流水而已，这样的企业就不值得投资，就可以通过这项数据看出来。
只要成本利润率高，不管钱花到哪去了，都说明公司花的钱，非常值，赚钱能力很强，就值得投资。
用更少的成本，赚最多的钱，才是最优秀的公司。
6、销售费用率=销售费用÷营业收入
销售费用太高，说明公司在广告、代言、渠道、促销等费用过高，公司的产品没有核心竞争力，没有占领用户心智的能力。所以，利润都给了广告商、渠道商。
更关键的是，广告、代言、渠道的不确定因素太大：
①广告形式一直在变（电视广告、朋友圈广告、各种软件广告...），一旦跟不上节奏，广告的投入产出比就会大打折扣。
②代言人的不确定因素就更明显了，当前很火，一个月、一年之后呢？更换代言，粉丝的产出比也是很大的未知数。并且，暴雷的艺人数不胜数。
③渠道只看钱，随时都有被对手抢走的风险。就像现在主播，可以卖你的货，也可以卖别人的货，取决于谁给的坑位费多、提成多。
7、净资产现金回收率=经营现金流净额÷净资产
公司能够有足够的收入和利润，这当然是好的；但公司到底有没有实实在在地赚回来现金，到手的现金更加重要，更能说明公司的赚钱能力。
很多公司，就是单纯地走了个帐，并没有赚回现金，只是财务账上的盈利。
这种手法有很多种，你知道有什么走账方式吗？欢迎评论区说一说，我先评论区打个样！
所以，净资产现金回收率，就会告诉我们这钟情况，现金才是王道，才是最真实有效的。
8、总资产现金回收率=经营现金流净额÷总资产
用法和上面是一样的，企业的总资产带来的收入和利润到底有多少产生了真实的现金？这个比例就是在去伪存真。
9、总资产报酬率=息税前的利润÷总资产
总资产报酬率，是检验总资产盈利能力的重要数据。资产多，没有意义；能赚多少钱，才是最重要的。
资产多，还能带来更多的利润，这样的资产结构，才是非常健康的。
反之，资产结构就存在一定问题，不能赚钱的资产都是没意义的资产。
10、总资产收益率=净利润÷总资产
表示公司的资产，到底是优质资产还是垃圾资产？
能多赚钱的资产就是优质资产，所以总资产大没有用，要可以带来利润。
11、资本保值增值率=期末所有者权益÷期初所有者权益
所有者权益当然是越多越好，还能稳步增加，就更好了。
资本保值增值率，就说明：股东权益增长快，企业发展稳定。
还有什么问题，我们评论区再聊！
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▍怎样分析一个公司的盈利能力？
公司的盈利能力是指公司获取利润的能力。分析公司的盈利能力，主要是通过分析公司财务报表，计算盈利相关的指标和比率来进行的。
在计算盈利能力指标之前，需要先了解以下几个概念：
毛利润
毛利润=营业收入-营业成本
营业利润
营业利润=毛利润-销售费用-管理费用-财务费用-其他损益=息税前利润（EBIT)
税前利润
税前利润=营业利润-利息费用
净利润净利润=营业利润-营业外收支-所得税=税后股利分配前利润
按照参照物的不同，盈利能力指标可以分为以下几类：
参照物为收入
毛利率：指毛利润与营业收入的比率。
毛利率=毛利润/营业收入
净利率：指净利润与营业收入的比率。
净利率=净利润/营业收入=EBIT/营业收入
税前利润率：指税前利润和营业收入的比率。
税前利润率=税前利润/营业收入
以上指标直接反映公司在一段时期内的经营业绩，是公司盈利能力的最直观表现。一般情况下，这些指标越高，公司的盈利能力就越强。反之亦然。
参照物为资产
为了衡量公司资产的使用效率和对利润的贡献率，还有一类参照物为资产的指标。
总资产收益率（ROA)：指净利润相对于由股权和债权性投资构成的总资产的比率。
总资产收益率=净利润/平均总资产
资产运营收益率：指营业利润相对于总资产的比率。
资产运营收益率=营业利润/平均总资产
以上指标越高，表明公司资产创造利润的能力越强。
参照物为股东权益
这类指标主要衡量的是公司净资产也就是股东权益对利润的贡献率。
净资产收益率（ROE）：指净利润相对于净资产（包括优先股）的比率。
净资产收益率=净利润/平均净资产
普通股权益收益率：衡量相对于普通股权益的盈利能力。
普通股权益收益率=（净利润-优先股利）/平均普通股权益
净资产收益率也是“股神”巴菲特最看重的指标。净资产收益率越高，代表公司给股东带来的回报就越高。
对净资产收益率进行分解，还可以详细了解这一指标的具体影响因素，对公司的盈利能力进行更全面和深入的剖析。这就是著名的杜邦分析体系。
杜邦分析体系
把净资产逐项拆解，我们可以发现：
净资产收益率=净利润/净资产=（净利润/营业收入）*（营业收入/净资产）=（净利润/营业收入）*（营业收入/总资产）*（总资产/净资产）
而净利润/营业收入=净利率，营业收入/总资产=总资产周转率，总资产/净资产=权益乘数（或财务杠杆）。
因此净资产收益率=净利率*总资产周转率*权益乘数
这样，就把净资产收益率和其他三个指标建立了联系，我们可以更好的观察具体是哪个指标对净资产收益率影响最大。
当然，还可以进一步分解。
净资产收益率=净利润/净资产=（净利润/税前利润）*（税前利润/息税前利润）*（息税前利润/营业收入）*（营业收入/总资产）*（总资产/净资产）
净利润/税前利润可以看成公司的税务负担，税前利润/息税前利润可以看成公司的利息负担，那么：
净资产收益率=税务负担*利息负担*息税前利润率*总资产周转率*权益乘数
这样的话，分析会进一步细化，得出的结论也更为直观。
总结
在实际的操作中，一般是综合运用以上指标，对公司的盈利能力做一个全面的分析。
当然，以上指标都是基于历史财务报表计算得出。如果希望预测公司未来的盈利能力，还要结合行业情况、公司在行业中所处的位置和竞争力等因素进行综合分析。
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